CFTC: krajobraz po bitwie
Zmiana pozycji netto w kontraktach na wybrane waluty (w tys. kontraktów)
Ekspozycja netto inwestorów spekulacyjnych w długich pozycjach w USD skurczyła się drugi tydzień z rzędu. Według stanu na 25 sierpnia wynosi 26,7 mld USD wobec 34,7 tydzień wcześniej i jest najniżej od połowy czerwca. Tak silna redukcja pozycji w dużym stopniu tłumaczy skalę zmienności podczas handlu w 24 sierpnia (drugim czynnikiem była bardzo niska zmienność). Zdecydowana większość handlu była skoncentrowana na crossach z walutami finansującymi carry trade, co odzwierciedla skok awersji do ryzyka. Krótka pozycja netto na EUR/USD spadła o 26,7 tys. kontraktów do 66,1 tys. kontraktów (-29 proc.) i jest najniższa od lipca 2015 r. Co jednak najbardziej jest uderzające, to że zmniejszenie się krótkiej pozycji netto w większym stopniu wiąże się z przyrostem długich pozycji (+22 tys. kontraktów). Dane sugerują, że inwestorzy w raportowanym okresie antycypowali wzrost zmienności i/lub oczekiwali, że po 24 sierpnia jeszcze nie nastąpił koniec zwyżek eurodolara. Biorąc pod uwagę, że fundamenty rynkowe nie uległy zmianie (podwyżka Fed we wrześniu wciąż jest realna), wzrost pozycji długich stanowi istotną siłę do ściągania EUR/USD niżej, gdy te pozycje będą zamykane.
Redukcja ekspozycji na osłabienie JPY była jeszcze bardziej imponująca ściągając pozycję netto do 39,1 tys. kontraktów z 90,1 tys. przed tygodniem. Ucieczka z krótkich pozycji odpowiadała za 2/3 wyniku (-37 tys. kontraktów). Silny spadek indeksu Nikkei powoduje ruch ze strony inwestorów portfelowych zamykających transakcje zabezpieczających przed ryzykiem kursowym. Spekulanci podążają za tym rozumowaniem. Rynek azjatycki wykazuje najsłabsze odreagowanie po zeszłotygodniowym załamaniu, co będzie ciążyć na skali odbicia USD/JPY.
Na innych rynkach widać odwrócenie pozycji w GBP z -4 tys. kontraktów do +3,3 tys. kontraktów, jednak biorąc pod uwagę fatalne zachowanie GBP/USD w drugiej części ubiegłego tygodnia, dane nie mają już nic wspólnego z rzeczywistością. Na AUD pesymizm inwestorów jest największy od marca, gdyż problemy Chin najmocniej uderzą w Australię, dla której Państwo Środka jest głównym rynkiem eksportowym. Jednakże na 63,7 kontraktów netto na spadki AUD/USD wkraczamy w strefę minimów, które były obserwowane tylko 4 razy w ciągu ostatnich dwóch lat. To rodzi ryzyko realizacji zysków, a przynajmniej kapitał spekulacyjny może nie być motorem dalszych spadków AUD.
*Zestawienie Commodity Futures Trading Commision informuje o pozycji w kontraktach terminowych na waluty uczestników obrotu na Chicago Mercantile Exchange z podziałem na typ tradera.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
