Start Wall Street: PPI poprawia nastroje na rynkach

Flesz   •   12-06-2025 16:59
Na początku dzisiejszej sesji na Wall Street rynki finansowe reagują na świeżo opublikowane dane inflacyjne ze Stanów Zjednoczonych, które okazały się wyraźnie niższe od oczekiwań. Wskaźnik cen producentów (PPI) za maj wzrósł zaledwie o 0,1 proc. w ujęciu miesięcznym, co wskazuje na dalsze osłabienie presji kosztowej w amerykańskiej gospodarce. Taki odczyt wzmacnia przekonanie, że Rezerwa Federalna zyskuje coraz większą przestrzeń do ewentualnych obniżek stóp procentowych w nadchodzących miesiącach, jeśli tempo wzrostu gospodarczego zaczęłoby wyraźnie spowalniać. Akcje Boeinga tracą ponad 5 proc. po dzisiejszej katastrofie statku powietrznego 787 należącego do Air India.
Start Wall Street: SP500 blisko rekord ale wciąż bez przełamania

W reakcji na dane obserwujemy poprawę sentymentu rynkowego – indeks S&P 500 na otwarciu lekko zyskuje, a liderem wzrostów są spółki technologiczne, w tym Oracle, której akcje otworzyły się wyżej po opublikowaniu prognozy 70-procentowego wzrostu przychodów ze sprzedaży usług chmurowych. Na rynku długu rentowności obligacji skarbowych USA kontynuują spadki, a kontrakty terminowe wyceniają już dwa pełne cięcia stóp procentowych przez Fed w 2025 roku. Jednocześnie dolar amerykański osłabia się do najniższych poziomów od trzech lat, co wzmacnia wycenę euro oraz aktywa surowcowe i ryzykowne.

Dzisiejsze dane wpisują się w szerszy scenariusz dezinflacyjny i potwierdzają zwrot w oczekiwaniach rynkowych – od narracji „higher for longer” do coraz wyraźniejszych zakładów na łagodzenie polityki monetarnej w średnim terminie. Jeśli kolejne publikacje, w tym dane z rynku pracy i inflacja konsumencka, potwierdzą dzisiejszy kierunek, rynki mogą jeszcze silniej zdyskontować cykl łagodzenia Fed, co będzie miało bezpośredni wpływ na wyceny dolara, akcji i obligacji w nadchodzących tygodniach.

W efekcie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych kontynuują spadki – dochodowość 10-latek obniżyła się dziś o kolejne 4 pb do poziomu 4,38 proc. – a dolar amerykański osuwa się do najniższych poziomów od trzech lat. Indeks dolarowy traci 0,6 proc., natomiast euro umacnia się o 0,8 proc. do poziomu 1,1581 USD, a funt szterling rośnie o 0,4 proc. do 1,3604 USD.

Na rynku akcyjnym obserwujemy kontynuację ostrożnego odreagowania. SP 500 oraz Nasdaq 100 zyskują po 0,1 proc., podczas gdy Dow Jones pozostaje bez większych zmian. Po stronie liderów wzrostów znajduje się Oracle, której akcje zyskują po ogłoszeniu prognozy ponad 70-procentowego wzrostu sprzedaży infrastruktury chmurowej w nowym roku fiskalnym. Ten optymizm wpisuje się w szerszy obraz wzmożonego apetytu korporacji na inwestycje technologiczne. Oczekiwania na deregulację i cięcia podatkowe w przypadku zwycięstwa Donalda Trumpa sprzyjają wzrostowi wydatków kapitałowych przez amerykańskie przedsiębiorstwa. Przykładem jest inwestycja Meta w spółkę Scale AI oraz ogłoszone przez Micron Technology plany przeznaczenia 200 mld USD na rozwój produkcji i badań w USA.

Z perspektywy makroekonomicznej, rynki otrzymują zaskakująco spójny obraz dezinflacji – zarówno CPI, jak i PPI okazały się niższe od prognoz, a towarzyszący im wzrost liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (na najwyższy poziom od 2021 roku) dodaje argumentów dla gołębiego skrzydła Fed. Choć dane te mogły być zaburzone przez sezonowe efekty Memorial Day oraz początek wakacji szkolnych, inwestorzy przyjmują je jako sygnał spowolnienia dynamiki rynku pracy. 
Na rynku obligacji oprócz wzrostu cen, uwagę inwestorów przykuwa nadchodząca aukcja 30-letnich obligacji skarbowych o wartości 22 mld USD. To ważny test apetytu inwestorów na długi koniec krzywej, szczególnie w kontekście rosnących obaw o trwałość amerykańskiego deficytu fiskalnego. Jeśli popyt okaże się słaby, może to stanowić ryzyko dla dalszych spadków rentowności.

Wśród tematów sektorowych warto odnotować pierwszą w historii całkowitą utratę Boeinga 787 Dreamliner po katastrofie maszyny należącej do Air India. Choć pojedyncze zdarzenie nie musi istotnie wpływać na kurs akcji, wizerunkowo to kolejny cios dla producenta, który w ostatnich miesiącach zmaga się z serią problemów jakościowych.

Z kolei na rynku surowcowym obserwujemy umiarkowane spadki notowań ropy – WTI tanieje o 0,8 proc. do 67,63 USD za baryłkę – co może być odczytywane jako kolejny sygnał chłodzenia presji inflacyjnej. Złoto, korzystając z osłabienia dolara i spadających realnych stóp procentowych, rośnie o 1 proc. i osiąga poziom 3 387 USD za uncję.

Na rynku kryptowalut widoczna jest korekta: Bitcoin traci 1,3 proc., a Ethereum spada o 1,9 proc., co może być efektem rotacji kapitału z aktywów ryzykownych do bardziej fundamentalnych klas, takich jak obligacje i złoto.
 

Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.

TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.

TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:

(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,

(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe

(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.

Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne


Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.