Specjalne
Autor: OANDA TMS Brokers

Kalendarium 22 VI - 28 VI

Kalendarium 15 VI - 21 VI
Rynki energetyczne zareagowały z dużą ulgą na porozumienie zawarte pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem. W efekcie ceny ropy naftowej i gazu ziemnego wyraźnie spadły, ponieważ inwestorzy zaczęli zakładać stopniowy powrót dostaw surowców przez strategiczną Cieśninę Ormuz. To właśnie przez ten wąski szlak transportowy przepływa znaczna część światowego handlu ropą naftową i skroplonym gazem ziemnym.

Zawarte porozumienie obejmuje 14 punktów i przewiduje między innymi zniesienie amerykańskiej blokady irańskich portów oraz ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz przez Iran. Kluczowym elementem planu jest usunięcie min morskich i przywrócenie pełnego bezpieczeństwa żeglugi. Według założeń proces ten ma zostać zakończony w ciągu 30 dni.

Jednak pojawiają się poważne wątpliwości dotyczące tego harmonogramu. Według nieoficjalnych ocen amerykańskiego Departamentu Obrony skala zagrożenia może być większa, niż początkowo zakładano, co oznacza, że całkowite oczyszczenie szlaku żeglugowego może potrwać znacznie dłużej. Od tempa tych działań będzie zależało, jak szybko światowy handel ropą wróci do normalnego funkcjonowania.
 

Dane pokazują, że między czerwcem a sierpniem przez Cieśninę Ormuz mogłoby przepłynąć ponad 150 mln baryłek ropy naftowej pochodzącej spoza Iranu, pod warunkiem że nie pojawią się nowe zakłócenia. Dodatkowo na rynek mogłoby trafić kolejne 72 mln baryłek irańskiej ropy, jeśli Stany Zjednoczone odpowiednio szybko zniosą morską blokadę.

Skala potencjalnego wzrostu podaży jest ogromna. Obecnie około 40 supertankowców przewożących łącznie 80 mln baryłek ropy oczekuje na możliwość bezpiecznego przepłynięcia przez cieśninę. Oznacza to, że po przywróceniu pełnej żeglugi na rynek może jednocześnie napłynąć znacząca ilość surowca.

 

Większa podaż ropy, ale ceny pozostaną relatywnie wysokie

Perspektywa stopniowego przywracania dostaw skłoniła analityków do obniżenia prognoz cen ropy naftowej. Obecnie oczekuje się, że cena ropy Brent osiągnie około 80 dolarów za baryłkę pod koniec roku, wobec wcześniejszych prognoz zakładających poziom 85 dolarów.

Powrót do cen sprzed wybuchu konfliktu wydaje się na ten moment mniej prawdopodbny.  Powodem jest znaczące ograniczenie globalnej podaży ropy w ostatnich miesiącach. Według najnowszego raportu International Energy Agency światowa podaż ropy jest obecnie średnio o 3,8 mln baryłek dziennie niższa niż rok wcześniej.

Jednocześnie przez cały okres konfliktu następowało systematyczne zmniejszanie światowych zapasów ropy. W rezultacie nawet po wznowieniu dostaw część dodatkowej produkcji będzie przeznaczana na odbudowę magazynów, co powinno podtrzymywać popyt na surowiec i ograniczać skalę spadków cen.

 

Gaz ziemny również tanieje, ale ryzyka pozostają

Poprawa sytuacji w regionie Zatoki Perskiej wpłynęła także na prognozy dla rynku gazu ziemnego. Oczekuje się obecnie, że europejska cena gazu osiągnie około 45 euro za MWh pod koniec roku, podczas gdy wcześniej prognozowano poziom 50 euro.

W krótkim terminie ceny mogą jeszcze nieco spaść wraz ze stopniowym wznowieniem transportu LNG przez Cieśninę Ormuz. Jednak perspektywy dla rynku gazu pozostają bardziej skomplikowane niż dla ropy.

Jednym z czynników ryzyka jest zjawisko El Niño, które może doprowadzić do wyższych temperatur w Azji i zwiększyć zapotrzebowanie na energię wykorzystywaną do klimatyzacji. W konsekwencji kraje azjatyckie mogą zwiększyć import LNG, konkurując z Europą o dostępne dostawy.

Dodatkowo poziom zapasów gazu w Europie pozostaje stosunkowo niski, co również może wywoływać presję wzrostową na ceny w kolejnych miesiącach.
 

Katar nie odbuduje produkcji z dnia na dzień

Istotnym elementem rynku gazowego pozostaje sytuacja Kataru, jednego z największych światowych eksporterów LNG. Państwowy koncern energetyczny zapowiedział niedawno zwiększenie produkcji do około 80 proc. poziomu sprzed wojny w ciągu najbliższych dwóch miesięcy.

Nie oznacza to jednak szybkiego powrotu do pełnej normalności. Ze względu na zniszczenia infrastruktury powstałe podczas konfliktu całkowite przywrócenie zdolności produkcyjnych może potrwać jeszcze kilka lat. Oznacza to, że światowy rynek LNG prawdopodobnie pozostanie napięty także w 2027 roku.

Porozumienie między USA i Iranem znacząco zmniejszyło ryzyko natychmiastowego kryzysu energetycznego i pozwoliło na spadek cen ropy oraz gazu. Nie oznacza to jednak powrotu do warunków sprzed konfliktu. Odbudowa transportu przez Cieśninę Ormuz będzie procesem stopniowym, a światowe zapasy energii pozostają uszczuplone po wielu miesiącach zakłóceń.

Poniedziałek, 22 czerwca 2026

  • 03:00 – Chiny / Decyzja ws. stóp procentowych
  • 09:30 – Polska / Ceny produkcji
  • 09:30 – Polska / Koniunktura gospodarcza
  • 09:30 – Polska / Produkcja budowlano-montażowa
  • 09:30 – Polska / Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie
  • 09:30 – Polska / Sprzedaż detaliczna
  • 13:00 – Niemcy / Wystąpienie prezesa Bundesbanku
  • 14:30 – Kanada / Inflacja konsumencka
  • 14:30 – Strefa Euro / Wystąpienie prezeski ECB
  • 15:00 – USA / Wystąpienie członka zarządu Fed (Christopher Waller)

Wtorek, 23 czerwca 2026

  • 01:00 – Australia / Wstępny PMI dla przemysłu
  • 01:00 – Australia / Wstępny PMI dla usług
  • 02:30 – Japonia / Wstępny PMI dla przemysłu
  • 08:45 – Francja / Indeks zaufania biznesu
  • 09:00 – Polska / Wskaźnik Dobrobytu BIEC
  • 09:15 – Francja / Wstępny PMI dla przemysłu
  • 09:15 – Francja / Wstępny PMI dla usług
  • 09:30 – Niemcy / Wstępny PMI dla przemysłu
  • 09:30 – Niemcy / Wstępny PMI dla usług
  • 10:00 – Strefa Euro / Wstępny PMI dla przemysłu
  • 10:00 – Strefa Euro / Wstępny PMI dla usług
  • 10:30 – Wielka Brytania / Wstępny PMI dla przemysłu
  • 10:30 – Wielka Brytania / Wstępny PMI dla usług
  • 12:00 – Wielka Brytania / Wskaźnik zamówień CBI
  • 14:00 – Węgry / Decyzja ws. stóp procentowych
  • 14:00 – Polska / Podaż pieniądza M3
  • 15:00 – Kanada / Wystąpienie prezesa Banku Kanady
  • 15:45 – USA / Wstępny PMI dla przemysłu
  • 15:45 – USA / Wstępny PMI dla usług
  • 16:00 – USA / Indeks Fed z Richmond
  • 22:40 – USA / Raport API o zapasach ropy

Środa, 24 czerwca 2026

  • 03:30 – Australia / Inflacja CPI
  • 08:00 – Norwegia / Stopa bezrobocia
  • 09:00 – Szwajcaria / Wystąpienie prezesa SNB
  • 09:30 – Szwecja / Protokół z posiedzenia Riksbanku
  • 09:30 – Polska / Stopa bezrobocia
  • 10:00 – Niemcy / Indeks Ifo
  • 11:00 – Niemcy / Wystąpienie prezesa Bundesbanku
  • 13:00 – USA / Wnioski o kredyt hipoteczny
  • 14:30 – USA / Saldo rachunku bieżącego
  • 16:00 – USA / Sprzedaż nowych domów
  • 16:30 – USA / Raport EIA o zapasach paliw

Czwartek, 25 czerwca 2026

  • 03:30 – Australia / Dane z rynku pracy
  • 08:00 – Niemcy / Indeks zaufania konsumentów GfK
  • 08:30 – Węgry / Stopa bezrobocia
  • 08:45 – Francja / Indeks zaufania konsumentów
  • 09:00 – Hiszpania / PKB
  • 09:00 – Czechy / Protokół z posiedzenia CNB
  • 12:00 – Wielka Brytania / Sprzedaż detaliczna wg CBI
  • 14:30 – USA / Wydatki konsumentów i inflacja PCE
  • 14:30 – USA / Finalny PKB za I kwartał
  • 14:30 – USA / Dochody Amerykanów
  • 14:30 – USA / Zamówienia na dobra trwałego użytku
  • 14:30 – USA / Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
  • 16:30 – USA / Zmiana zapasów gazu
  • 17:00 – USA / Indeks Kansas City Fed
  • 21:40 – USA / Wystąpienie Johna Williamsa (Fed)

Piątek, 26 czerwca 2026

  • 00:30 – USA / Wystąpienie Austana Goolsbee (Fed)
  • 01:30 – Japonia / Inflacja bazowa CPI w Tokio
  • 08:00 – Norwegia / Sprzedaż detaliczna
  • 08:00 – Szwecja / Inflacja PPI
  • 09:00 – Słowacja / Inflacja producencka
  • 09:00 – Szwecja / Indeks zaufania konsumentów
  • 09:00 – Szwecja / Indeks zaufania w przemyśle
  • 10:30 – Niemcy / Wystąpienie prezesa Bundesbanku
  • 14:30 – USA / Saldo obrotów towarowych
  • 16:00 – USA / Raport Uniwersytetu Michigan
  • 16:30 – USA / Wystąpienie Johna Williamsa (Fed)
  • 17:30 – USA / Wystąpienie Neela Kashkariego (Fed)
  • 19:00 – USA / Liczba aktywnych wież wiertniczych Baker Hughes

 

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: