Specjalne
Autor: Łukasz Zembik

Kalendarium 09 VI - 15 VI

Zarówno w przypadku platyny, jak i srebra, najnowsze wzrosty cen wydają się wynikać nie tyle z poprawy fundamentów, ile z rozgrywanej przez rynek narracji o ich względnej niedowartościowaniu względem złota. Inwestorzy, którzy nie zdążyli zająć pozycji na rekordowo drogim złocie, kierują teraz uwagę ku alternatywom, które mogą „nadrabiać zaległości”.

Jeszcze do połowy maja platyna pozostawała wyjątkowo ospała, poruszając się przez wiele miesięcy w wąskim przedziale cenowym 900–1000 USD za uncję. Nawet próby wybicia powyżej psychologicznej granicy 1000 USD były krótkotrwałe i nieprzekonujące. Sytuacja zmieniła się gwałtownie pod koniec maja, kiedy cena wzrosła do 1100 USD po raz pierwszy od dwóch lat, a następnie kontynuowała marsz w górę do poziomu 1170 USD za uncję – najwyższego od marca 2022 r.

Impulsem do tej zmiany była publikacja najnowszych prognoz popytu i podaży autorstwa World Platinum Investment Council oraz Metals Focus. Zgodnie z nimi, rynek platyny zmierza w stronę trzeciego z rzędu roku z deficytem podaży. Co istotne, zarówno produkcja, jak i popyt mają spaść w podobnej skali, co nie tłumaczy w pełni tak gwałtownego ruchu cenowego.

Kluczem wydaje się być jednak nie tyle fundament, co narastające przez lata niedowartościowanie względem złota. W kwietniu różnica cenowa między złotem a platyną osiągnęła rekordowe 2400 USD, a relacja cenowa pwoiększyła się  do 3,6 – najwyżej w historii. Ta rozbieżność przyciągnęła uwagę inwestorów.

Jeszcze bardziej imponujące wzrosty notuje srebro, które wczoraj osiągnęło poziom 36 USD za uncję – najwyżej od trzynastu lat. Mechanizm stojący za tym ruchem przypomina przypadek platyny. Srebro przez długi czas pozostawało w cieniu złota, a relacja złoto/srebro (gold/silver ratio) wzrosła w kwietniu powyżej 100 – poziomu, który wcześniej widziano jedynie podczas szoku pandemicznego w 2020 roku. Chociaż obecnie spadła do 93, nadal jest znacznie powyżej pięcioletniej średniej, wynoszącej nieco ponad 80.

To właśnie to relatywne niedowartościowanie mogło teraz stać się atrakcyjne. Od początku drugiego kwartału fundusze ETF oparte na srebrze, monitorowane przez Bloomberg, odnotowały ciągłe napływy, które przekroczyły 850 ton. Wzrost cen jest więc napędzany nie tylko przez rynek fizyczny, ale także przez aktywność inwestycyjną.

 

Poniedziałek, 9 czerwca 2025

  • Australia - Urodziny Króla - dzień wolny
  • 3:30 Chiny Inflacja CPI (r/r)
  • 3:30 Chiny Inflacja PPI (r/r)
  • 10:30 Strefa Euro Indeks Sentix
  • 16:00 USA Zapasy hurtowników (m/m)

Wtorek, 10 czerwca 2025

  • 3:30 Australia Indeks zaufania biznesu
  • 8:00 Wlk. Brytania Wynagrodzenia
  • 8:00 Wlk. Brytania Stopa bezrobocia
  • 8:00 Wlk. Brytania Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
  • 22:40 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API

Środa, 11 czerwca 2025

  • 9:00 Polska Wskaźnik Przyszłej Inflacji wg BIEC
  • 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny
  • 14:30 USA Inflacja konsumencka
  • 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę domów (m/m)
  • 16:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw
  • 20:00 USA Budżet federalny (USD)

Czwartek, 12 czerwca 2025

  • 8:00 Wlk. Brytania Miesięczny PKB
  • 8:00 Wlk. Brytania Wyniki produkcji przemysłowej
  • 8:00 Wlk. Brytania Bilans handlu zagranicznego (GPB)
  • 14:30 USA Inflacja producencka
  • 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
  • 16:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów gazu

Piątek, 13 czerwca 2025

  • 8:00 Niemcy Inflacja konsumencka fin.
  • 10:00 Polska Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych fin.
  • 10:30 Wlk. Brytania Oczekiwania inflacyjne konsumentów
  • 11:00 Strefa Euro Handel zagraniczny
  • 11:00 Strefa Euro Produkcja przemysłowa
  • 14:00 Polska Bilans płatniczy
  • 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników (m/m)
  • 14:30 Kanada Produkcja sprzedana (m/m)
  • 14:30 Kanada Wykorzystanie mocy produkcyjnych
  • 16:00 USA Raport Uniwersytetu Michigan wst.
  • 19:00 USA Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: