Jednocześnie bank centralny prezentuje bardziej optymistyczną ocenę perspektyw wzrostu gospodarczego. Według EBC tempo wzrostu w strefie euro powinno być solidniejsze, niż wcześniej zakładano, a głównym czynnikiem wspierającym koniunkturę pozostaje popyt krajowy. Gospodarka okazała się bardziej odporna na globalne napięcia handlowe, niż oczekiwano, a dane ankietowe z końcówki roku wskazują na stabilne tempo aktywności gospodarczej. Dodatkowym wsparciem dla wzrostu w kolejnych latach mają być niemieckie bodźce fiskalne, inwestycje przedsiębiorstw oraz zwiększone wydatki publiczne na infrastrukturę i obronność, choć globalny handel nadal stanowi czynnik ryzyka po stronie spowolnienia.

EBC wyraźnie podkreśla brak forward guidance, zaznaczając, że kolejne decyzje będą podejmowane z posiedzenia na posiedzenie w oparciu o napływające dane makroekonomiczne. Christine Lagarde w czasie konferencji prasowej oceniła, że bank znajduje się obecnie „w dobrym miejscu”, co jednak nie oznacza braku elastyczności w przyszłości. Władze monetarne sygnalizują gotowość do tolerowania inflacji poniżej celu przez pewien czas, o ile odchylenia będą niewielkie i przejściowe.

Wśród decydentów pojawiają się jednocześnie różnice w ocenie dalszego kierunku polityki pieniężnej. Część członków Rady Prezesów, w tym Isabel Schnabel, sugeruje, że kolejnym ruchem EBC w przyszłości mogłaby być raczej podwyżka stóp niż ich obniżka. Z drugiej strony ekonomiści Bloomberga wskazują, że utrzymujące się ryzyka dla wzrostu gospodarczego mogą jednak skłaniać bank do dalszego luzowania polityki pieniężnej w 2026 roku. Reakcja rynków na decyzję była ograniczona – kurs euro oraz rentowności obligacji pozostały praktycznie bez zmian, co potwierdza, że obecne nastawienie EBC było w dużej mierze zdyskontowane.

Podsumowując, Europejski Bank Centralny obrał strategię długiej pauzy, opartą na przekonaniu, że inflacja znajduje się pod kontrolą, a gospodarka strefy euro radzi sobie lepiej, niż wcześniej zakładano. Bank nie widzi obecnie pilnej potrzeby dalszych obniżek stóp procentowych, a w debacie coraz częściej pojawiają się głosy, że kolejna zmiana – jeśli nastąpi – może oznaczać zacieśnienie polityki pieniężnej, choć niepewność w otoczeniu globalnym wciąż uzasadnia ostrożność.

Na wykresie godzinowym EURUSD widoczne jest zejście ceny poniżej 100-okresowej średniej kroczącej SMA, co w krótkim terminie osłabia momentum wzrostowe. Mimo tego kluczowym poziomem dla utrzymania pozytywnego sentymentu pozostaje strefa w okolicach 1.1715. Poziom ten ma istotne znaczenie techniczne, gdyż zbiega się z przebiegiem linii trendu wzrostowego oraz zniesieniem Fibonacciego 0.5 ostatniego impulsu wzrostowego. W ostatnim czasie właśnie w tym rejonie cena skutecznie broniła wsparcia, co zwiększa jego wagę jako potencjalnego punktu obrony popytu i warunku podtrzymania średnioterminowej struktury wzrostowej.