Amerykańskie rynki akcji kontynuowały wzrosty trzeci dzień z rzędu, a indeksy S&P 500 oraz DJIA ustanowiły nowe historyczne maksima. Impulsem była fala optymizmu związanego z rozwojem sztucznej inteligencji po licznych prezentacjach i zapowiedziach firm technologicznych podczas targów CES w Las Vegas. Przekaz płynący z sektora technologicznego wzmocnił przekonanie inwestorów, że AI może stać się trwałym źródłem wzrostu produktywności i wyników finansowych przedsiębiorstw, co przełożyło się na wzrost notowań akcji mimo umiarkowanie mieszanych danych makroekonomicznych z USA.

Równolegle inwestorzy przeszli do porządku dziennego nad informacjami o niedawnej operacji wojskowej USA w Wenezueli, skupiając się raczej na perspektywach gospodarczych niż na ryzyku politycznym. Nie oznacza to jednak spadku napięć geopolitycznych. Wypowiedzi Białego Domu sugerujące, że administracja Donalda Trumpa nie wyklucza użycia siły militarnej w kontekście przejęcia Grenlandii, mogą w kolejnych tygodniach zwiększać napięcia z Danią i innymi sojusznikami z NATO. Na razie jednak rynki traktują te sygnały bardziej jako czynnik ryzyka średnioterminowego niż bezpośrednie zagrożenie dla globalnej stabilności finansowej.

Na rynku obligacji rentowności amerykańskich papierów skarbowych nieznacznie wzrosły, co wpisuje się w scenariusz umiarkowanego wzrostu gospodarczego i braku szybkiego luzowania polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną. Jednocześnie rentowności obligacji w strefie euro i w Wielkiej Brytanii spadły, podkreślając rosnącą dywergencję między rynkiem amerykańskim a europejskim pod względem oczekiwań makroekonomicznych. Umocnienie dolara było naturalną konsekwencją zarówno wzrostu rentowności w USA, jak i globalnego przesunięcia kapitału w kierunku aktywów denominowanych w USD.

Na rynkach surowcowych widoczne było schłodzenie nastrojów. Ceny ropy Brent spadły, gdy inwestorzy zaczęli ważyć niepewność wokół podaży z Wenezueli z oczekiwaniami utrzymania wysokiej globalnej produkcji w 2026 roku. Z kolei złoto zyskało na wartości, co sugeruje, że część uczestników rynku wciąż utrzymuje pozycje zabezpieczające przed ryzykiem geopolitycznym i inflacyjnym, mimo dominującego optymizmu na rynkach akcji.

W tle pozostają dane makroekonomiczne z USA. Ostateczny odczyt indeksu PMI dla sektora usług pokazał dalsze, choć umiarkowane, spowolnienie dynamiki aktywności, co wzmacnia obraz gospodarki rozwijającej się stabilnie, lecz bez wyraźnego przyspieszenia. Dzisiejszy zestaw publikacji – obejmujący dane z rynku pracy, sektora usług oraz zamówienia w przemyśle – może wnieść więcej zmienności, zwłaszcza jeśli zacznie wpływać na oczekiwania dotyczące przyszłej ścieżki stóp procentowych.

Na rynku walutowym dolar pozostaje relatywnie silny, czemu sprzyjają zarówno wyższe rentowności w USA, jak i globalny apetyt na ryzyko. Jen japoński pozostaje pod presją, a waluty surowcowe, takie jak dolar australijski, korzystają z poprawy nastrojów inwestycyjnych. Całościowo obraz rynku wskazuje na dominację czynników wzrostowych, przy jednoczesnym narastaniu ryzyk, które mogą odegrać większą rolę w kolejnych tygodniach.