Kalendarium 24 III - 30 III

21-03-2025 16:19
Ten tydzień przyniósł lekkie odreagowanie na Wall Street. Sp500 zdołał z poziomu bliskiego 5500 pkt. powrócić w okolice 5700 pkt. Ostatnia sesja przed weekendem pokazała jednak, że odbicie to może być jedynie krótkoterminową reakcją. Kontynuacja przeceny głównych indeksów giełdowych jest wciąż wysoce prawdopodobna. Kluczowy na ten moment staje się termin 2 kwietnia, kiedy zapadną kolejne decyzje w sprawie taryf celnych. 
Kalendarium 24 III - 30 III

Nastroje rynkowe oraz pozycjonowanie inwestorów są wyraźnie “niedźwiedzie”. Obrazu nie zmieniło kilka pozytywnych sesji z minionych dni. Korekta wzrostowa, którą widać na wykresie miała prawdopodobnie jedynie charakter spekulacyjny, napędzany przez akcje niższej jakości i o wyższej zmienności, które wcześniej najmocniej traciły na wartości. 

Z technicznego punktu widzenia główne indeksy doznały poważnego wstrząsu, większego od tego obserwowanego w lipcu oraz sierpniu ubiegłego roku. SP500, Nasdaq 100 oraz Russell 1000 - wszystkie przełamały swoje 200-dniowe średnie kroczące, które teraz działają bardziej jako opór niż wsparcie. 

Wiele akcji znajduje się już blisko 20-procentowej korekty, z kolei Russell 2000 (grupujący spółki o mniejszej kapitalizacji spadł poniżej swojej 200-tygodniowej średnie po raz pierwszy od bessy z 2022 roku. Tego rodzaju techniczne sygnały są często istotnymi znakami zmiany sentymentu. 

Duża część uwagi inwestorów instytucjonalnych skupia się na ogłoszeniach dotyczących ceł oraz innych szybkich decyzjach nowej administracji Białego Domu. Choć te elementy wpływają na nastroje oraz zaufanie, należy zauważyć, że pierwsze spadki zaczęły się już w grudniu minionego roku. Wówczas wyceny akcji były mocno napięte a Fed zatrzymał cykl obniżek, po tym jak wcześniej w ciągu trzech miesięcy zredukował koszt pieniądza o 100 punktów bazowych. 

Na rynku AI dochodzi do spowolnienia nakładów inwestycyjnych a dodatkowo pojawił się czynnik w postaci projektu DeepSeek, który inwestorzy również muszą brać pod uwagę. Do tego dochodzi zaostrzenie polityki imigracyjnej oraz działanie DOGE. 

Ostatnio prezydent Donald Trump dał do zrozumienia, że nie traktuje rynku akcji jako miernika sukcesu swojej polityki w krótkim okresie. 

Kluczowe będą kolejne wyniki kwartalne, które mogą kreować sentyment na kolejne miesiące. Pozytywne zmiany w polityce gospodarczej takie jak cięcia podatków, deregulacje mogą nadejść dopiero w drugiej połowie roku. To obecnie zbyt odległy horyzont, żeby rynek teraz to wyceniał. 

Obecnie “Trump put” - czyli przekonanie, że prezydent będzie podejmował działania wspierające rynek akcji - nie działa. Natomiast “Fed put” jest jeszcze brany pod uwagę. Inwestorzy mają nadzieję, że Rezerwa Federalna wkroczy w pewnym momencie do akcji, gdy spadki na Wall Street przybiorą większą formę. Jeśli do tego miałoby dojść, musielibyśmy jednak zobaczyć zdecydowane pogorszenie w twardych danych makro, ale zanim amerykański bank centralny zareagowałby, rynki akcyjne zdążą negatywnie zareagować na rozczarowujące publikacje. To wszystko skłania do założeń, że przecena na Wall Street nie powiedziała ostatniego słowa. 

poniedziałek, 24 marca 2025

  • 01:30 Japonia Indeks PMI dla przemysłu wst.
  • 09:15 Francja Indeks PMI dla przemysłu wst.
  • 09:15 Francja Indeks PMI dla usług wst.
  • 09:30 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu wst.
  • 09:30 Niemcy Indeks PMI dla usług wst.
  • 10:00 Polska Wyniki sprzedaży detalicznej
  • 10:00 Strefa Euro Indeks PMI dla przemysłu wst.
  • 10:00 Strefa Euro Indeks PMI dla usług wst.
  • 10:30 Wlk. Brytania Indeks PMI dla przemysłu wst.
  • 10:30 Wlk. Brytania Indeks PMI dla usług wst.
  • 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 (r/r)
  • 14:45 USA Indeks PMI dla przemysłu wst.
  • 14:45 USA Indeks PMI dla usług wst.
  • 18:45 USA Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)
  • 19:00 Wlk. Brytania Wystąpienie publiczne szefa BoE (Andrew Bailey)
  • 20:10 USA Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)

wtorek, 25 marca 2025

  • 00:50 Japonia Protokół z posiedzenia BoJ
  • 10:00 Niemcy Indeks instytutu Ifo
  • 10:00 Polska Stopa bezrobocia
  • 12:00 Wlk. Brytania Sprzedaż detaliczna wg CBI
  • 13:40 USA Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Adriana Kugler)
  • 14:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller
  • 14:00 USA Indeks cen nieruchomości - FHFA (m/m)
  • 14:05 USA Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku (John Williams)
  • 15:00 USA Indeks Fed z Richmond
  • 15:00 USA Indeks zaufania konsumentów - Conference Board
  • 15:00 USA Sprzedaż nowych domów
  • 17:00 Niemcy Wystąpienie publiczne szefa Bundesbanku (Joachim Nagel)
  • 21:40 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API

środa, 26 marca 2025

  • 01:30 Australia Inflacja CPI (r/r)
  • 08:00 Wlk. Brytania Inflacja konsumencka
  • 08:00 Wlk. Brytania Inflacja producencka
  • 08:45 Francja Indeks zaufania konsumentów
  • 09:00 Hiszpania Produkt Krajowy Brutto fin.
  • 12:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny
  • 13:30 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. wst. (m/m)
  • 13:30 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku wst. (m/m)
  • 15:00 USA Wystąpienie szefa Fed z Minneapolis (Neel Kashkari)
  • 15:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw
  • 18:10 USA Wystąpienie szefa Fed z St. Louis (Alberto Musalem)

czwartek, 27 marca 2025

  • 09:00 Hiszpania Sprzedaż detaliczna (r/r)
  • 09:00 Polska Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC
  • 10:00 Strefa Euro Podaż pieniądza M3 (r/r)
  • 13:30 USA Produkt Krajowy Brutto fin.
  • 13:30 USA Saldo obrotów towarowych (USD)
  • 13:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
  • 15:00 USA Indeks podpisanych umów kupna domów (m/m)
  • 15:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów gazu
  • 16:00 USA Indeks Kansas City Fed dla przemysłu
  • 21:30 USA Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)

piątek, 28 marca 2025

  • 00:30 Japonia Inflacja bazowa CPI w rejonie Tokio (r/r)
  • 08:00 Wlk. Brytania Wyniki sprzedaży detalicznej
  • 08:00 Wlk. Brytania Produkt Krajowy Brutto fin.
  • 08:00 Niemcy Indeks zaufania konsumentów - GfK
  • 08:00 Wlk. Brytania Bilans handlu zagranicznego (GPB)
  • 08:00 Wlk. Brytania Saldo rachunku bieżącego (GPB)
  • 08:45 Francja Inflacja konsumencka wst.
  • 08:45 Francja Inflacja producencka
  • 08:45 Francja Wydatki konsumentów (m/m)
  • 09:00 Hiszpania Inflacja konsumencka wst.
  • 09:00 Szwajcaria Indeks instytutu KOF
  • 09:00 Polska Wskaźnik Rynku Pracy wg BIEC
  • 09:55 Niemcy Stopa bezrobocia s.a.
  • 11:00 Strefa Euro Koniunktura gospodarcza
  • 13:30 USA Raport nt. wydatków Amerykanów
  • 13:30 Kanada Miesięczny PKB (m/m)
  • 13:30 USA Dochody Amerykanów (m/m)
  • 15:00 USA Raport Uniwersytetu Michigan fin.
  • 17:15 USA Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)
  • 18:00 USA Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
  • 20:45 USA Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)
Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.