Doradztwo

Kalendarium 18 III - 22 III

15-03-2024 14:00
Ten tydzień dostarczył kolejnych obaw związanych z inflacją. Zarówno wskaźniki CPI jak i PPI wypadły wyżej niż oczekiwania, przez co rynek nieco zmniejszył w swojej wycenie szanse na czerwcową obniżkę stóp procentowych, choć nadal w nią wierzy. W najbliższą środę Fed prawdopobnie pozostawi aktualne parametry bez zmian. Będzie dyskutować o tym, jak długo powinien trwać QT a także opublikowane zostaną zaktualizowane prognozy przedstawicieli FOMC.
Kalendarium 12 - 16 II

Ostatnie dane inflacyjne wprowadziły trochę zamętu. Co prawda wszyscy wiedzieli, że ceny zostaną podbite w I połowie roku, ale po cichu rynek liczył, że taki scenariusz się nie zrealizuje. Wciąż stopa bazowa cen konsumpcyjnych jest niewiele niższa od tych poziomów, które obserwowaliśmy w poprzednich miesiącach i wynosi 3,8 proc. Wskaźnik PPI, który z reguły budzi o wiele mniejsze emocje, tym razem mocno zaskoczył w górę i spowodował większą zmienność rynkową niż w przypadku wtorkowego odczytu CPI.

"Ostatnia mila" walki z inflacją wydaje się być zatem co najmniej wyboista. Fed podtrzyma raczej swoje ostrożnościowe podejście i odniesie się do ostatnich publikacji w czasie konferencji prasowej. Dokładny termin pierwszej obniżki stóp będzie w dużej mierze zależał od rozwoju inflacji. Jeśli niedawny trend w kierunku nieco wyższych wskaźników zostanie potwierdzony, obniżka stóp w czerwcu może zostać nieco przesunięta. Rynek byłby zmuszony do modyfikacji swojej wyceny ścieżki, co z pewnością umocniłoby dolara amerykańskiego i spowodowało wzrost rentowności amerykańskich obligacji. Jestem w stanie sobie wyobrazić, że  dla mocno wykupionego rynku akcyjnego byłby to sygnał być może do większej korekty. Tempo wzrostów widzianych w ostatnich tygodniach nie jest do utrzymania na długą metę. Czy zatem realizacja zysków czai się za rogiem?

Po posiedzeniu Fed opublikuje zaktualizowane prognozy. Zakładam, że „dot plot” będzie przewidywał wciąż trzy obniżki stóp w 2024 r., tak jak w ostatniej aktualizacji z grudnia. Jeśli tu nastąpiłaby „jastrzębia” zmiana (dwie obniżki), wówczas reakcja rynkowa byłaby jeszcze mocniejsza.

Fed ogłosił już, że na marcowym posiedzeniu rozpocznie intensywne dyskusje na temat tego, jak postępować z normalizacją bilansu ("zacieśnianie ilościowe", QT). Do tej pory portfel papierów wartościowych Fed został zmniejszony o ponad 1,4 biliona dolarów, co stanowi spadek o 17 proc.. W szczególności omówiona zostanie docelowa wartość bilansu. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy Fed zmniejszył swoje zasoby papierów wartościowych średnio o około 75 miliardów dolarów miesięcznie. Jeśli proces ten będzie kontynuowany w podobnym tempie i będzie miał wpływ na transakcje „reverse repo”, nadwyżka płynności zostanie zredukowana w ciągu kilku kolejnych miesięcy. Rezerwa Federalna powinien już wtedy rozpocząć stopniowe wycofywanie QT. Przyszłotygodniowe posiedzenie może dostarczyć wstępnych wskazówek na temat tego, jak dokładnie Fed przewiduje ten proces.

 

Poniedziałek, 18 marca 2024

  •  00:50 Japonia  Zamówienia na sprzęt, maszyny i urządzenia (m/m)
  •  03:00 Chiny  Inwestycje w aglomeracjach miejskich (r/r)
  •  03:00 Chiny  Produkcja przemysłowa (r/r)
  •  03:00 Chiny  Sprzedaż detaliczna (r/r)
  •  08:00 Norwegia  Miesięczny PKB
  •  11:00 Strefa Euro Handel zagraniczny
  •  11:00 Strefa Euro  Inflacja konsumencka fin.
  •  13:30 Kanada  Inflacja producencka
  •  14:00 Polska  Wskaźniki inflacji bazowej
  •  15:00 USA  Indeks rynku nieruchomości - NAHB

Wtorek, 19 marca 2024

  •  Japonia  Decyzja BoJ ws. stóp procentowych
  •  Japonia  Konferencja prasowa po posiedzeniu BoJ
  •  04:30 Australia  Decyzja RBA ws. stóp procentowych
  •  05:30 Japonia  Produkcja przemysłowa fin.
  •  05:30 Australia  Wystąpienie publiczne szefowej RBA (Michele Bullock)
  •  08:00 Szwajcaria  Bilans handlu zagranicznego (CHF)
  •  09:00 Szwajcaria  Prognozy gospodarcze SECO
  •  11:00 Niemcy  Indeks instytutu ZEW
  •  13:30 Kanada  Inflacja konsumencka
  •  13:30 USA  Pozwolenia na budowę domów
  •  13:30 USA  Rozpoczęte budowy domów
  •  21:00 USA  Napływ kapitałów do USA
  •  21:00 Nowa Zelandia  Indeks zaufania konsumentów
  •  21:40 USA  Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API

Środa, 20 marca 2024

  •  Japonia - Święto Równonocy Wiosennej - dzień wolny
  •  Czechy  Decyzja CNB ws. stóp procentowych
  •  02:15 Chiny  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  08:00 Niemcy  Inflacja producencka
  •  08:00 Wlk. Brytania  Inflacja konsumencka
  •  08:00 Wlk. Brytania  Inflacja producencka
  •  09:45 Strefa Euro  Wystąpienie publiczne prezeski ECB (Christine Lagarde)
  •  10:00 Polska  Ceny produkcji
  •  10:00 Polska Produkcja przemysłowa
  •  10:00 Polska  Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie
  •  10:00 Polska Koniunktura konsumencka
  •  10:00 Włochy  Produkcja przemysłowa (m/m)
  •  12:00 USA  Wnioski o kredyt hipoteczny
  •  15:30 USA  Tygodniowa zmiana zapasów paliw
  •  16:30 Australia  Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board
  •  19:00 USA  Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
  •  19:00 USA  Projekcje makroekonomiczne FOMC
  •  19:30 USA  Konferencja prasowa po posiedzeniu FOMC
  •  22:45 Nowa Zelandia  Produkt Krajowy Brutto
  •  23:00 Australia  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  23:00 Australia  Indeks PMI dla usług wst.

Czwartek, 21 marca 2024

  •  00:50 Japonia  Handel zagraniczny
  •  01:30 Australia  Sytuacja na rynku pracy
  •  01:30 Japonia  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  08:00 Norwegia  Stopa bezrobocia s.a.
  •  08:45 Francja  Indeks zaufania biznesu
  •  09:00 Polska  Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC
  •  09:15 Francja  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  09:15 Francja  Indeks PMI dla usług wst.
  •  09:30 Szwajcaria  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  09:30 Niemcy  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  09:30 Niemcy  Indeks PMI dla usług wst.
  •  10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa
  •  10:00 Polska Wyniki sprzedaży detalicznej
  •  10:00 Strefa Euro  Bilans płatniczy
  •  10:00 Norwegia  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  10:00 Strefa Euro  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  10:00 Strefa Euro  Indeks PMI dla usług wst.
  •  10:00 Szwajcaria  Wystąpienie publiczne szefa SNB (Thomas Jordan)
  •  10:30 Wlk. Brytania  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  10:30 Wlk. Brytania  Indeks PMI dla usług wst.
  •  12:00 Turcja  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  13:00 Wlk. Brytania  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  13:00 Wlk. Brytania  Protokół z posiedzenia BoE
  •  13:30 USA  Saldo rachunku bieżącego (USD)
  •  13:30 USA  Indeks Fed z Filadelfii
  •  13:30 USA  Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
  •  13:30 Kanada  Indeks cen nowych domów (m/m)
  •  14:45 USA  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  14:45 USA  Indeks PMI dla usług wst.
  •  15:00 USA  Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board
  •  15:00 USA  Sprzedaż domów na rynku wtórnym
  •  15:30 USA  Tygodniowa zmiana zapasów gazu
  •  22:45 Nowa Zelandia  Bilans handlu zagranicznego (NZD)

Piątek, 22 marca 2024

  •  Polska  Decyzja Moody's ws. ratingu
  •  00:30 Japonia  Inflacja konsumencka
  •  08:00 Wlk. Brytania  Wyniki sprzedaży detalicznej
  •  10:00 Polska  Koniunktura gospodarcza
  •  10:00 Niemcy  Indeks instytutu Ifo
  •  10:00 Niemcy  Wystąpienie publiczne szefa Bundesbanku (Joachim Nagel)
  •  13:30 Kanada  Wyniki sprzedaży detalicznej
  •  14:00 Polska  Podaż pieniądza M3 (r/r)
  •  18:00 USA  Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
  •  21:00 USA  Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)
Zastrzeżenia prawne
Niniejsza publikacja została przygotowany przez OANDA TMS Brokers S.A. (dawniej: Dom Maklerski TMS Brokers S.A.) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004) Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego. OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową. Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym. Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Zadzwoń Informacje Dane

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.