Kalendarium 06 I - 10 I

Rynek oczekuje, że administracja Trumpa będzie dążyła aby obniżka podatków (zgodna z TCJA) była trwała. Znaczące zmiany będą jednak wymagały zgody Kongresu. Mimo, że Republikanie mają przewagę, nie wykluczone, że rekordowy poziom długu i deficytu może odegrać kluczową rolę w negocjacjach nad ostateczną ustawą podatkową. Zatem zmiany, które zostaną ostatecznie przyjęte, mogą być bardziej umiarkowane niż te, które były proponowane w kampanii wyborczej.
W przypadku polityki handlowej i celnej – tutaj zmiany mogą być bezpośrednio wprowadzane przez rozporządzenia wykonawcze prezydenta. Propozycje Trumpa stawek 60 proc. na chińskie towary oraz 10 proc. na pozostałe produkty mogą negatywnie wpłynąć na wzrost gospodarczy i zwiększyć presję inflacyjną. Wyliczenia Bloomberga wskazują na wzrost CPI o 2,5 proc. oraz spadek amerykańskiego PKB o 0,5 proc. Pełna agenda prezydenta-elekta wciąż nie jest do końca sprecyzowana, co stwarza ryzyko nieprzewidzialnych skutków dla inwestorów.
Jeśli chodzi o deregulacje – tutaj mogą potencjalnie skorzystać producenci ropy oraz gazu. Trump teoretycznie może znieść wstrzymanie zatwierdzeń nowych zezwoleń na gaz ziemny, które zostały nałożone przez administrację Bidena. Beneficjentami może też być szeroko pojęty sektor finansowy. Zmniejszenie obciążeń regulacyjnych prawdopodobnie przyczyni się do wzmocnienia sektora bankowego. Wzrośnie również aktywność w zakresie fuzji oraz przejęć. Deregulacje mogą także być korzystne dla przemysłu farmaceutycznego oraz biotechnologicznego, kiedy finalnie przyspieszenia nabierze proces zatwierdzania nowych leków. Dodatkowo rynek technologiczny oraz szeroko pojęty obszar kryptowalut wiąże mocne nadzieje z nową władzą.
Indeksy giełdowe od momentu wyników wyborów w USA (początek listopada) do pierwszego tygodnia grudnia zyskiwały. Okres przedświąteczny jak również noworoczny, przyniósł jak na razie umiarkowaną korektę spadkową. Nastroje zostały popsute przez dość „jastrzębie” nastawienie Fed, który oczekuje mniej obniżek stóp w porównaniu do wrześniowej projekcji, kiedy to nie wiadomo było, kto tak naprawdę będzie sprawował władzę w Stanach Zjednoczonych.
Na wykresie kontraktu opartego o SP500 rysuje się jedna z bardziej powszechnych formacji technicznych odwracających (w teorii) dominującą tendencję (przynajmniej na jakiś czas). Mowa tu o „głowie z ramionami”. Kluczowa pod kątem analizy wykresu, wydaje się być nieudana próba wyjścia kontraktu na nowe maksima tuż przed świętami. Szybkie „zgaszenie” kilkudniowych wzrostów spowodowało, że notowania ponownie znalazły się przy ważnej barierze 5850 – 5900 pkt. Coraz bardziej realna staje się zniżka w kierunku strefy 5700 – 5660 pkt.
Zanim jednak Trump w pełni obejmie władzę w USA, musimy poczekać kilka tygodni. Wcześniej rynek będzie zwracał szczególną uwagę na przyszłotygodniowe dane NFP, które malują się jako główny punkt programu kolejnych kilku dni sesyjnych.
Poniedziałek, 6 stycznia 2025
- Polska - Święto Trzech Króli - dzień wolny
- 02:45 Chiny Indeks Caixin PMI dla usług
- 09:50 Francja Indeks PMI dla usług fin.
- 09:55 Niemcy Indeks PMI dla usług fin.
- 10:00 Strefa Euro Indeks PMI dla usług fin.
- 10:30 Strefa Euro Indeks Sentix
- 10:30 Wlk. Brytania Indeks PMI dla usług fin.
- 14:00 Niemcy Inflacja konsumencka wst.
- 15:45 USA Indeks PMI dla usług fin.
- 16:00 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. fin. (m/m)
- 16:00 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku fin. (m/m)
- 16:00 USA Zamówienia w przemyśle (m/m)
Wtorek, 7 stycznia 2025
- 08:00 Wlk. Brytania Indeks cen nieruchomości - Halifax (m/m)
- 08:45 Francja Inflacja konsumencka wst.
- 11:00 Strefa Euro Inflacja konsumencka wst.
- 11:00 Strefa Euro Stopa bezrobocia
- 14:00 USA Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)
- 14:30 USA Handel zagraniczny
- 14:30 Kanada Bilans handlu zagranicznego (CAD)
- 16:00 USA Raport ISM dla usług
- 16:00 USA Liczba wakatów wg JOLTS
- 16:00 Kanada Indeks Ivey PMI s.a.
Środa, 8 stycznia 2025
- 08:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle
- 08:45 Francja Indeks zaufania konsumentów
- 08:45 Francja Bilans handlu zagranicznego s.a. (EUR)
- 11:00 Strefa Euro Koniunktura gospodarcza
- 11:00 Strefa Euro Inflacja producencka
- 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny
- 14:15 USA Raport ADP
- 16:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw
- 20:00 USA Protokół z posiedzenia FOMC
Czwartek, 9 stycznia 2025
- USA - Żałoba narodowa - dzień wolny
- Chiny Handel zagraniczny
- Chiny Nowe kredyty (CNY)
- Chiny Podaż pieniądza M2 (r/r)
- 02:30 Chiny Inflacja CPI (r/r)
- 02:30 Chiny Inflacja PPI (r/r)
- 08:00 Niemcy Handel zagraniczny
- 08:00 Niemcy Produkcja przemysłowa
- 11:00 Strefa Euro Sprzedaż detaliczna
- 13:30 USA Raport Challengera
- 15:00 USA Wystąpienie szefa Fed z Filadelfii (Patrick Harker)
- 16:00 USA Zapasy hurtowników (m/m)
- 16:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów gazu
- 18:40 USA Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)
- 19:30 USA Wystąpienie szefa Fed z Kansas City (Jeffrey Schmid)
Piątek, 10 stycznia 2025
- 08:45 Francja Produkcja przemysłowa (m/m)
- 08:45 Francja Wydatki konsumentów (m/m)
- 14:30 Kanada Sytuacja na rynku pracy
- 14:30 USA Sytuacja na rynku pracy
- 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę domów (m/m)
- 16:00 USA Raport Uniwersytetu Michigan wst.
- 19:00 USA Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy