Inflacja w Polsce zgodna z konsensusem - 2,9% r/r

15-10-2025 11:15
We wrześniu inflacja CPI w Polsce utrzymała się na poziomie 2,9% r/r, co potwierdza relatywną stabilizację tempa wzrostu cen. W ujęciu miesięcznym przeciętny poziom cen pozostał bez zmian (0,0%), jednak szczegółowe dane ujawniają zróżnicowaną strukturę zmian cen w poszczególnych kategoriach. Wśród czynników pchających wskaźnik inflacji w górę znalazły się wyraźne wzrosty cen odzieży i obuwia (+2,7% m/m), mieszkań (+0,3%), alkoholu i tytoniu (+0,5%) oraz edukacji (+2,6%). Te zmiany łącznie podniosły wskaźnik CPI o 0,24 pkt proc.
Inflacja w Polsce zgodna z konsensusem - 2,9% r/r

Z drugiej strony, inflację miesięczną skutecznie obniżały spadki cen w kategoriach transportu (-1,3%), żywności (-0,5%) oraz rekreacji i kultury (-1,1%). Szczególnie silne obniżki paliw i kosztów transportu przełożyły się na spadek wskaźnika CPI o 0,13 pkt proc., natomiast tańsza żywność zmniejszyła go o kolejne 0,12 pkt proc. W ujęciu rocznym najwyższy wpływ na inflację miały wzrosty cen żywności (+3,9%), mieszkań (+3,1%) oraz alkoholu i tytoniu (+6,8%). Silna presja widoczna była także w usługach gastronomicznych i hotelarskich (+5,4%) oraz ochronie zdrowia (+4,8%). Warto zaznaczyć, że ceny usług wzrosły przeciętnie o 5,8% r/r, podczas gdy towary zdrożały jedynie o 1,9%, co uwidacznia trwały rozjazd między tymi dwiema kategoriami.

Spadki r/r odnotowano przede wszystkim w transporcie (-3,8%) oraz odzieży i obuwiu (-0,8%), co miało działanie dezinflacyjne – szczególnie istotne w kontekście globalnego spadku cen surowców energetycznych. Ogólny obraz inflacji w Polsce wskazuje na umiarkowaną presję cenową, jednak jej struktura pozostaje asymetryczna. Dynamicznie rosnące ceny usług świadczą o utrzymującej się sile popytu w niektórych segmentach gospodarki, podczas gdy towary – zwłaszcza te zależne od globalnych rynków – wykazują oznaki stabilizacji lub nawet spadków cen.

Wykres dzienny EURPLN, źródło: TradingView

Polski złoty dzisiaj umacnia się względem waluty euro, pokonując średnią SMA 100-stu okresową na wykresie dziennym i zbliżając się do dolnego ograniczenia długoterminowej formacji trójkąta. 

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.