Surowcowe
Autor: OANDA TMS Brokers

Złoto ponownie zyskuje. Rynek ogranicza oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w USA

Na pierwszy rzut oka może wydawać się to paradoksalne. Złoto jest bowiem tradycyjnie postrzegane jako bezpieczna przystań, a zmniejszenie napięć geopolitycznych zwykle ogranicza popyt na aktywa uznawane za bezpieczne. Tym razem jednak kluczowe znaczenie miał inny czynnik – zmiana oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych.

Spadek cen ropy naftowej po informacji o możliwym otwarciu Cieśniny Ormuz i poprawie relacji amerykańsko-irańskich zmniejszył obawy o ponowny wzrost presji inflacyjnej. W rezultacie inwestorzy zaczęli ograniczać oczekiwania dotyczące dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez Rezerwa Federalna.

Jeszcze na początku ubiegłego tygodnia rynek kontraktów terminowych wyceniał znacznie większe prawdopodobieństwo dalszych podwyżek stóp procentowych. Obecnie kontrakty na stopę funduszy federalnych wskazują na wzrost stopy procentowej o około 19 punktów bazowych do końca roku. To wyraźnie mniej niż jeszcze kilka dni temu, kiedy oczekiwania były o niemal 10 punktów bazowych wyższe.

Zmienił się również horyzont czasowy oczekiwanych działań Fed. Moment, w którym rynek w pełni wycenia kolejną podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, został przesunięty o około trzy miesiące – do marca 2027 roku. Oznacza to, że inwestorzy zakładają obecnie bardziej łagodną ścieżkę polityki monetarnej niż jeszcze przed tygodniem.

Takie zmiany są korzystne dla rynku złota. Kruszec nie generuje odsetek ani innych bieżących dochodów, dlatego jego atrakcyjność zwykle rośnie wtedy, gdy oczekiwania dotyczące poziomu stóp procentowych spadają. Niższe stopy oznaczają bowiem mniejszy koszt utraconych korzyści związanych z utrzymywaniem aktywów nieprzynoszących oprocentowania.

W ostatnich tygodniach złoto znajdowało się pod presją właśnie z powodu rosnących oczekiwań na dalsze podwyżki stóp procentowych w USA. Obecna zmiana nastawienia rynku pozwoliła jednak na szybkie odrobienie wcześniejszych strat.

W najbliższych dniach szczególna uwaga inwestorów będzie koncentrować się na pierwszej konferencji prasowej nowego przewodniczącego Fed, Kevin Warsh. Jeśli jego wypowiedzi dodatkowo osłabią oczekiwania dotyczące przyszłych podwyżek stóp procentowych, może to stać się kolejnym impulsem wspierającym notowania złota.

Obecna sytuacja pokazuje, że dla rynku metali szlachetnych kluczowe znaczenie mają obecnie nie tyle same wydarzenia geopolityczne, ile ich wpływ na inflację oraz politykę monetarną w Stanach Zjednoczonych. Dopóki inwestorzy będą ograniczać oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych, złoto powinno pozostawać relatywnie silne, nawet pomimo zmniejszenia napięć na Bliskim Wschodzie.

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/