Strefa euro na granicy stagnacji
W przeciwieństwie do usług, przemysł w strefie euro zaskoczył pozytywnie. Indeks aktywności produkcyjnej (Manufacturing Output PMI) osiągnął 51.2, co stanowi najwyższy wynik od 35 miesięcy. Choć pełny wskaźnik dla przemysłu nadal utrzymuje się poniżej granicy wzrostu (48.7), jest to najlepszy rezultat od ponad dwóch lat, co sugeruje stopniową poprawę warunków w tym sektorze. Wzrost produkcji przemysłowej, mimo amerykańskich ceł – 10% ogólnych i 25% na auta – wspierany jest przez spadek cen energii oraz zapowiedzi zwiększenia wydatków na obronność. Firmy przemysłowe ograniczają redukcję etatów, poprawiają marże i wykazują oznaki stabilizacji, a w niektórych przypadkach – ożywienia.
Jednak mimo tego pozytywnego impulsu ze strony przemysłu, sektor usług wyraźnie hamuje dynamikę całej gospodarki. Spadek aktywności usługowej, po kilku miesiącach wzrostów, ciąży łącznemu wskaźnikowi. Liczba nowych zleceń w usługach i przemyśle spada najszybciej od początku roku, a zaufanie firm do przyszłości osiągnęło najniższy poziom od listopada 2022 roku. W rezultacie zatrudnienie w sektorze prywatnym nie wzrosło – redukcje w przemyśle przeważyły nad niewielkimi wzrostami w usługach.
Na tle tych tendencji zauważalne jest stopniowe słabnięcie presji inflacyjnej. Ceny zakupu rosną wolniej, a ceny sprzedaży w usługach notują najniższy wzrost od września 2024 roku, co może sprzyjać utrzymaniu stabilności cen w nadchodzących miesiącach. W analizie regionalnej sytuacja jest zróżnicowana: Niemcy odnotowały wzrost w przemyśle przy jednoczesnym spadku aktywności usługowej, Francja zmaga się z pogarszającą się koniunkturą – zwłaszcza w usługach, co częściowo związane jest z niepewnością polityczną. W pozostałych krajach strefy euro utrzymuje się umiarkowany wzrost, dający pewne nadzieje na odbicie w dalszej części roku. W dłuższej perspektywie wsparciem dla gospodarki mogą być planowane zwiększone wydatki publiczne, szczególnie w obszarach infrastruktury i obronności.
Wykres dzienny EURUSD, DAX, SP500, Obligacji 10-letnich USA i EU, źródło: TradingView
Dolar w czasie sesji azjatyckiej umacniał się względem euro, jednakże obecnie cena znajduje się w okolicacj wczorajszego zamknięcia. Indeks DAX i SP500 zyskuja dziś ok. 2%, natomiast widać dziś wiekszy popyt na amerykańskie obligacje 10-letnie, których rentownośc spada dziś o ponad 5 pp. Rentowność 10-letnich obligacji europejskich rośnie dziś o 2 pp.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
