Kluczowym impulsem dla rynków były dane o inflacji konsumenckiej w USA za listopad 2025 roku, które potwierdziły wyraźne spowolnienie dynamiki cen w ujęciu rocznym. Inflacja CPI obniżyła się do 2.7% r/r z 3.0% r/r notowanych we wrześniu. W krótszym horyzoncie, obejmującym okres od września do listopada, ceny wzrosły łącznie jedynie o 0.2% w ujęciu skorygowanym sezonowo, co wskazuje na bardzo umiarkowaną presję inflacyjną w ostatnich miesiącach. Inflacja bazowa, z wyłączeniem cen żywności i energii, również pozostaje pod kontrolą – w analizowanym dwumiesięcznym okresie wzrosła o 0.2%, a w ujęciu rocznym wyniosła 2.6% r/r. 

Równocześnie obraz rynku pracy pozostaje stabilny. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła w tygodniu zakończonym 13 grudnia o 13 tys. do poziomu 224 tys., wyraźnie poniżej oczekiwań rynku. Czterotygodniowa średnia krocząca wzrosła jedynie nieznacznie do 217 tys., co sugeruje brak wyraźnego pogorszenia trendu. Stopa bezrobocia objętego ubezpieczeniem utrzymała się na poziomie 1.2%, a choć liczba osób pobierających zasiłek wzrosła do 1.897 mln, to spadek czterotygodniowej średniej do 1.902 mln wskazuje, że presja po stronie długotrwałego bezrobocia pozostaje ograniczona. Taki miks danych – wolniej rosnące ceny przy wciąż solidnym rynku pracy – jest szczególnie korzystny z punktu widzenia scenariusza dalszego łagodzenia polityki pieniężnej.

Pozytywny sentyment na rynku akcji wzmacniają również wyniki spółek technologicznych. Micron Technology zaprezentował bardzo solidne rezultaty za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2026, osiągając przychody na poziomie 13.64 mld USD, co oznacza wzrost o 20% rok do roku. Zysk netto wzrósł aż o 180% r/r do 5.24 mld USD. W reakcji na publikację wyników akcje spółki rosną dziś o około 16% i testują historyczne maksima z 10 grudnia, co dodatkowo wspiera indeks NASDAQ.

Na tle wydarzeń w USA decyzje europejskich banków centralnych mają bardziej stabilizujący charakter. Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego pozostawiła wszystkie trzy kluczowe stopy procentowe bez zmian, utrzymując stopę depozytową na poziomie 2.00%, stopę refinansową na 2.15% oraz stopę kredytu marginalnego na 2.40%. EBC podtrzymał ocenę, że inflacja w średnim terminie powinna ustabilizować się w pobliżu celu 2%, co oznacza kontynuację ostrożnego, wyczekującego podejścia do dalszych decyzji.

Z kolei Bank Anglii zgodnie z oczekiwaniami obniżył stopy procentowe o 25 pb, sprowadzając stopę bankową z 4.00% do 3.75% po listopadowej pauzie. Choć sam ruch był w pełni zdyskontowany przez rynek, jego wydźwięk okazał się wyraźnie bardziej jastrzębi. Reakcja funta w postaci umocnienia GBP/USD pokazuje, że inwestorzy skupili się przede wszystkim na komunikacji banku centralnego i sygnałach sugerujących ostrożne podejście do dalszego luzowania polityki pieniężnej.