W przypadku dolara kluczowym wątkiem jest coraz szersze wycenianie punktów zwrotnych w cyklach stóp procentowych poszczególnych banków centralnych G10. Poza specyficznie jastrzębim kontekstem Banku Japonii rynek zakłada pełną 25-punktową podwyżkę w przyszłym roku nie tylko w Australii i Nowej Zelandii, ale również w Kanadzie. Co więcej, Schnabel – zgodnie ze swoim jastrzębim profilem – wyraziła brak obaw o to, że rynek zaczyna podobnie patrzeć na przyszłe decyzje EBC. Jeżeli Rezerwa Federalna pozostanie w gołębim trybie działania, czego więcej dowiemy się w środę, to potencjalne zwroty cykli za granicą mogą w 2026 roku dokładać presję na umiarkowane osłabienie dolara. W tym tygodniu uwaga rynku będzie również skupiać się na komunikatach banków centralnych Australii i Kanady, które ogłoszą decyzje o stopach odpowiednio we wtorek i środę.

W Stanach Zjednoczonych najbliższe dni przyniosą publikację danych o ofertach pracy JOLTS, a w środę wieczorem odbędzie się posiedzenie FOMC. Z perspektywy dolara decyzja Fed może stanowić ryzyko wzrostowe, ponieważ trudno oczekiwać, by Fed potwierdził skalę luzowania – około 90 punktów bazowych – wycenianą przez kontrakty na stopę funduszy federalnych do początku 2027 roku. Z drugiej strony możliwa nominacja Kevina Hassetta na stanowisko przewodniczącego Fed oraz sezonowe czynniki działające zwykle na niekorzyść dolara pod koniec roku mogą ograniczać potencjał do jego wyraźniejszego umocnienia.

W strefie euro komentarze Isabel Schnabel wprowadzają bardziej optymistyczny ton. Zasygnalizowała ona, że ryzyka dla wzrostu w eurolandzie mogą przesuwać się w górę, wskazując na trzy potencjalne źródła pozytywnych niespodzianek: konsumpcję gospodarstw domowych, inwestycje sektora prywatnego oraz wydatki rządowe na infrastrukturę i obronność. Choć takie wypowiedzi wynikają częściowo z jej "jastrzębiej" postawy oraz mogą stanowić przeciwwagę dla członków EBC skłaniających się ku jeszcze jednej obniżce stóp, to jednak podkreśliła ona, że w grudniowej rundzie projekcji EBC może rozważyć rewizję w górę prognoz wzrostu. Co więcej, otwarcie stwierdziła, że jest komfortowo nastawiona do faktu, iż rynek zaczyna wyceniać kolejną decyzję EBC jako podwyżkę. W rezultacie euro wzmocniło się w porannym handlu.