Flesz
Autor: Oanda TMS Brokers

OANDA TMS Starter 11 VIII

Na rynkach akcji w USA w piątek dominował wyraźny „risk-on”. Wszystkie trzy główne indeksy zakończyły sesję wzrostami i całą tygodniową rundę na plusie, przy czym prym wiodły spółki technologiczne – Nasdaq Composite zamknął się na nowym historycznym maksimum. Równocześnie rentowności US Treasuries wzrosły zarówno w piątek, jak i w całym tygodniu (2-letnie do 3,76 proc., 10 letnie +3 pb do 4,28 proc.), podczas gdy dolar osłabł. Ten układ – wyższe rentowności i słabszy dolar – wspierał apetyt na ryzyko na szerokim rynku: S&P 500 zyskał w piątek 0,8 proc. (w tygodniu +2,4 proc.), DJIA +0,5 proc. (+1,4 proc.), a Nasdaq +1,0 proc. (+3,9 proc.). W Europie Eurostoxx 50 dodał 0,3 proc. w piątek a Dax z kolei stracił 0,1 proc.

Zmienność dotknęła złoto po zaskakującej interpretacji amerykańskich przepisów taryfowych: Agencja Celna USA wskazała, że sztabki 1-kilogramowe i 100-uncjowe podlegają 39 proc. cłom na towary ze Szwajcarii. Administracja Donalda Trumpa zapowiedziała szybkie doprecyzowanie polityki i wydanie rozporządzenia wykonawczego, sugerując, że sztabki nie powinny być objęte taryfami. Ostatecznie notowania zakończyły piątek bez zmian na 3 398 USD/oz, a w skali tygodnia wzrosły o 1 proc. Ropa Brent podrożała w piątek o 0,2 proc. do 66,59 USD, lecz tydzień zamknęła spadkiem o 4,4 proc.

Na ścieżkę polityki pieniężnej wpływały liczne wypowiedzi z Fed. Gubernator Michelle Bowman opowiedziała się za trzema obniżkami stóp w tym roku i wezwała do rozpoczęcia cyklu już we wrześniu, argumentując słabnącym rynkiem pracy, miękkim popytem i mniejszym ryzykiem, że taryfy podniosą inflację w sposób trwały. Bowman wraz z Christopherem Wallerem głosowała w lipcu za cięciem o 25 pb. Z kolei prezes oddziału w St. Louis, Alberto Musalem, poparł utrzymanie stóp w przedziale 4,25–4,50 proc. na lipcowym FOMC, uznając, że gospodarka „nie trafia” w cel inflacyjny, ale zatrudnienie pozostaje bliskie pełnego. Rynek terminowy Fed Funds na koniec piątku dyskontował 22 pb cięcia we wrześniu, łącznie 37 pb do października i 57 pb do końca roku, a następnie około 100 pb do czerwca 2026 r. i 127 pb do końca 2026 r.

Na tle politycznym prezydent Trump zapowiedział spotkanie z Władimirem Putinem 15 sierpnia na Alasce – bez udziału prezydenta Zełenskiego – co skłoniło europejskich przywódców do zabiegania o konsultacje z Waszyngtonem. Kijów powtórzył, że nie odda terytoriów w zamian za pokój, a europejscy liderzy zadeklarowali podtrzymanie zasady nienaruszalności granic siłą. W USA Trump nominował przewodniczącego CEA, Stephena Mirana, na wygasający w styczniu mandat po gubernator Adrianie Kugler, która zrezygnowała w piątek.

Na rynku walut EUR/USD spadł w piątek o 30 pipsów do 1,1640, ale w całym tygodniu wzrósł o 50 pipsów; USD-JPY "podskoczył" o 60 pipsów do 147,70 w piątek i zamknął tydzień o 30 pipsów wyżej; AUD-USD pozostał bez zmian na 0,6520. 

W Europie rentowność niemieckich 10-letnich obligacji rządowychw tygodniu o 1 pb do 2,69 proc., a brytyjskich o 7 pb do 4,60 proc.

W tym tygodniu kluczem będą odczyty inflacyjne w USA i dane popytowe. W poniedziałek brak publikacji, we wtorek pojawią się CPI i indeks optymizmu NFIB. Konsensus zakłada 0,2 proc. m/m dla CPI (wcześniej 0,3 proc.) i 0,3 proc. m/m dla bazowej (wcześniej 0,2 proc.), co w ujęciu r/r dawałoby 2,8 proc. (z 2,7 proc.) i 3,0 proc. dla CPI bazowego (z 2,9 proc.). Środa bez danych, w czwartek PPI i nowe wnioski o zasiłek, a w piątek sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa i nastroje Uniwersytetu Michigan. Rynek akcji wchodzi w ten zestaw z mocnym impetem, ale wrażliwość na CPI/PPI pozostaje wysoka, bo to one zweryfikują skalę wrześniowego cięcia dyskontowaną obecnie przez rynek.

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: