20 stycznia, w pierwszym oficjalnym dniu urzędowania  nowego prezydenta USA, Biały Dom opublikował memorandum pod dumnie brzmiącą nazwą „America First Trade Policy”. Określa ona zasady polityki handlowej oraz nakazuje przeprowadzenie dochodzeń w sprawie przyczyn wysokich deficytów handlowych Stanów Zjednoczonych.

W chronologicznym skrócie chcemy podsumować to co już obowiązuje i to co za moment wejdzie w życie.

Od 4 lutego już działają dodatkowe 10 proc. cła nałożone na importowane towary z Chin. Jednocześnie zniesiono zwolnienie z paczek o wartości poniżej 800 USD. Środek ten jednak został jak na razie zawieszony do momentu wdrożenia administracyjnych procedur umożliwiających pobieranie opłat.

Z kolei już w przyszły wtorek (4 marca) zaczną obowiązywać kolejne 10 proc. cła na Chiny oraz 25 proc. nałożone na Kanadę i Meksyk. Jeszcze niedawno zostały one odroczone ze względu na obietnice tych krajów, że wdrożą odpowiednie środki, które skutecznie zahamują nielegalna imigrację oraz handel narkotykami. Wszystko wskazuje jednak na to, że „klamka zapadła”, choć do wtorku pozostało kilka dni a Trump udowodnił, że jego specjalnością jest działanie z zaskoczenia.

Nieco ponad tydzień po tej dacie (12 marca), warunki handlu międzynarodowego zostaną ponownie ograniczone. 12 marca będzie dniem startu 25 proc. ogólnych ceł na stal oraz aluminium. Po kolejnych niespełna 2 tygodniach (24 marca) przypadnie termin na składanie uwag i przeprowadzenie przesłuchań dotyczących nieuczciwych praktyk handlowych  Chin w obszarze globalnej żeglugi i logistyki morskiej. Wiąże się to z możliwością podwyższenia ze strony USA opłat dokowych dla statków z Państwa Środka w amerykańskich portach.

Następnie z początkiem kwietnia poznamy wyniki dochodzenia w kwestii wysokich deficytów handlowych USA a dzień później światło dzienne mają ujrzeć „taryfy wzajemne”, których tak naprawdę rynek boi się najbardziej. To potężny projekt i nie wiadomo do końca czy wystarczy czasu na to, aby w pełni je przygotować do planowanego terminu.  Również 2 kwietnia to data, kiedy cła wysokości 25 proc. mają zacząć obowiązywać na auta. Zagrożony jest również import półprzewodników oraz produktów farmaceutycznych.

Cały czas gdzieś w tle jest plan, żeby ograniczyć chińskie inwestycje we wrażliwe sektory gospodarki USA. Trump zamierza wydać „białą listę” zagranicznych inwestorów, którzy cieszą się dużym zaufaniem.

W dalszej części roku inwestorzy z pewnością będą bacznie śledzić wyniki dochodzenia zleconego przez Trumpa w obszarze potencjalnego zagrożenia dla bezpieczeństwa narodowego wynikającego z importu miedzi. Nie wykluczone, że jeśli raport wykaże faktycznie takie ryzyko, cła na ten surowiec wejdą w życie w przyszłym roku. Republikanin podpisał także rozporządzenie wykonawcze, dzięki któremu chce zredukować lub nawet wyeliminować nieuczciwe wykorzystanie krajowych innowacji przez inne kraje. Pamiętajmy także, że toku postępowania jest również dochodzenie w kwestii dążeń Chin do zdominowania globalnego przemysłu półprzewodników.

Oczywistym faktem jest to, że wiele z tych zapowiedzi i podjętych już działań jest swego rodzaju negocjacyjną zagrywką, rodzajem szantażu w rozgrywkach na arenie międzynarodowej. Trump wydaje się być nieobliczalnym politykiem i siłą chce doprowadzić do nowego rozkładu sił na świecie w handlu międzynarodowym. Stawia wiele krajów pod ścianą i nie daje im możliwości dyskusji. Wszystko ma się odbyć na zasadach z góry ustalonych. Wiele pozostałych ośrodków gospodarczych jednak nie będzie siedzieć z założonymi rękami i na wszystko się zgadzać. Pojawią się działania odwetowe, a to wszystko prowadzi do drugiego rozdziału wojen handlowych na przestrzeni ostatnich dwóch dekad.

W nadchodzącym nowym tygodniu kluczowy bedzie dla dolara wynik raportu z rynku pracy (piątek, NFP). O dalszej sile euro może natomiast zdecydować decyzja EBC oraz nowe zapowiedzi Christine Lagarde (czwartek). 

Poniedziałek, 3 marca 2025

•  01:00 Australia  Inflacja konsumencka - Melbourne Institute (m/m)
•  01:30 Australia  Zapasy niesprzedanych towarów (k/k)
•  01:30 Japonia  Indeks PMI dla przemysłu fin.
•  02:45 Chiny  Indeks Caixin PMI dla przemysłu fin.
•  06:00 USA  Wystąpienie szefa Fed z St. Louis (Alberto Musalem)
•  06:30 Australia  Indeks cen surowców (r/r)
•  09:00 Polska  Indeks PMI dla przemysłu
•  09:30 Szwajcaria  Indeks PMI dla przemysłu
•  09:50 Francja  Indeks PMI dla przemysłu fin.
•  09:55 Niemcy  Indeks PMI dla przemysłu fin.
•  10:00 Strefa Euro  Indeks PMI dla przemysłu fin.
•  10:30 Wlk. Brytania  Indeks PMI dla przemysłu fin.
•  10:30 Wlk. Brytania  Podaż pieniądza M4 (m/m)
•  10:30 Wlk. Brytania  Zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny
•  11:00 Strefa Euro  Inflacja konsumencka wst.
•  15:30 Kanada  Indeks PMI dla przemysłu
•  15:45 USA  Indeks PMI dla przemysłu fin.
•  16:00 USA Raport ISM dla przemysłu
•  16:00 USA  Wydatki na inwestycje budowlane (m/m)

Wtorek, 4 marca 2025

•  00:30 Japonia  Stopa bezrobocia
•  01:30 Australia  Saldo rachunku bieżącego (AUD)
•  01:30 Australia  Protokół z posiedzenia RBA
•  01:30 Australia  Sprzedaż detaliczna (m/m)
•  06:00 Japonia  Indeks zaufania konsumentów
•  11:00 Strefa Euro  Stopa bezrobocia
•  20:20 USA  Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku (John Williams)
•  22:40 USA  Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
•  23:00 Australia  Indeks PMI dla usług fin.

Środa, 5 marca 2025

•  01:30 Australia  Produkt Krajowy Brutto
•  02:45 Chiny  Indeks Caixin PMI dla usług
•  08:30 Szwajcaria  Inflacja konsumencka
•  08:45 Francja  Produkcja przemysłowa (m/m)
•  09:50 Francja  Indeks PMI dla usług fin.
•  09:55 Niemcy  Indeks PMI dla usług fin.
•  10:00 Strefa Euro  Indeks PMI dla usług fin.
•  10:30 Wlk. Brytania  Indeks PMI dla usług fin.
•  11:00 Strefa Euro  Inflacja producencka
•  13:00 USA  Wnioski o kredyt hipoteczny
•  14:15 USA  Raport ADP
•  14:30 Kanada  Wydajność pracy
•  15:45 USA  Indeks PMI dla usług fin.
•  16:00 USA  Raport ISM dla usług
•  16:00 USA  Zamówienia na dobra bez środków trans. fin. (m/m)
•  16:00 USA  Zamówienia na dobra trwałego użytku fin. (m/m)
•  16:00 USA  Zamówienia w przemyśle (m/m)
•  16:30 USA  Tygodniowa zmiana zapasów paliw
•  20:00 USA  Beżowa Księga

Czwartek, 6 marca 2025

•  01:30 Australia  Nowe domy oddane do użytku (m/m)
•  01:30 Australia  Bilans handlu zagranicznego (AUD)
•  07:45 Szwajcaria  Sytuacja na rynku pracy
•  11:00 Strefa Euro Sprzedaż detaliczna
•  13:30 USA  Raport Challengera
•  14:15 Strefa Euro  Decyzja ws. stóp procentowych
•  14:30 USA Handel zagraniczny
•  14:30 Kanada  Bilans handlu zagranicznego (CAD)
•  14:30 USA  Jednostkowe koszty pracy fin. (k/k)
•  14:30 USA  Wydajność pracy fin. (k/k)
•  14:30 USA  Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
•  14:45 Strefa Euro  Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB
•  16:00 USA  Zapasy hurtowników (m/m)
•  16:00 Kanada  Indeks Ivey PMI s.a.
•  16:30 USA  Tygodniowa zmiana zapasów gazu
•  21:30 USA  Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Christopher Waller)

Piątek, 7 marca 2025

•  Chiny  Handel zagraniczny
•  01:00U SA  Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)
•  08:00 Niemcy  Zamówienia w przemyśle
•  08:45 Francja  Bilans handlu zagranicznego s.a. (EUR)
•  11:00 Strefa Euro  Produkt Krajowy Brutto fin.
•  14:30 Kanada  Sytuacja na rynku pracy
•  14:30 USA  Sytuacja na rynku pracy
•  14:30 Kanada  Wykorzystanie mocy produkcyjnych
•  16:15 USA  Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Michelle Bowman)
•  16:45 USA  Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku (John Williams)
•  18:20 USA  Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Adriana Kugler)
•  18:30 USA  Wystąpienie publiczne prezesa Fed (Jerome Powell)
•  19:00 USA  Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
•  19:00 USA  Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Adriana Kugler)
•  21:00 USA  Kredyt konsumencki (USD)

Niedziela, 9 marca 2025

•  02:30 Chiny  Inflacja CPI (r/r)
•  02:30 Chiny  Inflacja PPI (r/r)