Czy dolar jest wciąż bezpieczną przystanią?
Dlaczego? Ponieważ ruch ten miał charakter przede wszystkim ekonomiczny, a nie „ucieczkowy”. Wzrost cen ropy poprawia tzw. terms of trade USA – czyli relację cen eksportowych do importowych. Dzięki rewolucji łupkowej Stany Zjednoczone są dziś jednym z największych producentów ropy na świecie i jednoczesnie znaczącym eksporterem netto surowców energetycznych. Dla porownania – strefa euro pozostaje importerem netto energii. Oznacza to, że wzrost cen ropy zwiększa wartość towarów amerykańskich względem europejskich, co powoduje rzeczywiste (realne) umocnienie dolara.
Tego typu mechanizm był widoczny także w latach 2021–2022, gdy ceny ropy gwałtownie rosły, a kurs EUR/USD spadł z poziomów około 1,20 do wartości poniżej parytetu (czyli 1,00).
W ostatni piątek ceny ropy wzrosły aż o 13 proc., co tłumaczy umocnienie dolara. Jednak warto zauważyć, że nie był to wzrost „szeroki” – dolar osłabił się względem walut powiązanych z rynkiem ropy, takich jak dolar kanadyjski czy korona norweska. Gdy ropa zaczęła oddawać część zyskow, dolar również skorygował swoje umocnienie.
W kontekście nadchodzącej decyzji Rezerwy Federalnej, która zapadnie w środę, pytanie o przyszłość dolara nabiera szczególnego znaczenia. Rynki są dzis niemal jednogłośne w przekonaniu, że Fed utrzyma stopy procentowe na dotychczasowym poziomie.
To, co naprawdę będzie kluczowe dla dolara, to nie sama decyzja o stopach, lecz ton komunikatu i wypowiedzi Jerome’a Powella podczas konferencji prasowej a także nowy wykret kropkowy oraz projekcje makro. Inwestorzy z napięciem oczekuja, czy Fed zasugeruje możliwość obniżek stóp w drugiej połowie roku, czy raczej będzie obstawał przy ostrożnym i „jastrzębim” podejściu – czyli takim, które zakłada utrzymanie wysokich stóp przez dłuższy czas w obawie przed utrwaleniem się inflacji.
Z punktu widzenia dolara, każdy sygnał o potencjalnym opóźnieniu cyklu luzowania polityki monetarnej będzie wsparciem dla amerykańskiej waluty. Wynika to z faktu, że dolar wciąż pozostaje jedną z najlepiej oprocentowanych walut w świecie rozwiniętym. Przewaga stóp procentowych nad euro, jenem czy frankiem szwajcarskim jest nadal znacząca.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
