Trzech przedstawicieli Rady opowiedzialo się już za natychmiastową podwyżką stóp procentowych. O utrzymaniu obecnego poziomu kosztu pieniądza przesądził decydujący głos prezes banku centralnego, Anny Breman, która poparła pozostawienie stóp bez zmian. Sam fakt tak wyrównanego głosowania został odebrany przez rynek jako silny sygnał, że cykl podwyżek może rozpocząć się szybciej, niż wcześniej zakładano.

Podczas konferencji prasowej Anna Breman wielokrotnie podkreślała, że dalsze decyzje RBNZ będą w dużym stopniu zależne od rozwoju sytuacji wokół Iranu oraz wpływu konfliktu na ceny paliw kopalnych. Jednocześnie zaznaczyła, że pewne procesy inflacyjne już się rozpoczęły i nawet szybkie ponowne otwarcie cieśniny Ormuz nie zatrzymałoby obecnych trendów cenowych. To sugeruje, że bank centralny coraz bardziej obawia się utrwalenia presji inflacyjnej wynikającej z wyższych kosztów energii i zakłóceń globalnych łańcuchów dostaw.

W praktyce komunikat RBNZ został odebrany jako wyraźne przygotowanie rynku pod możliwą podwyżkę stóp procentowych już podczas kolejnego posiedzenia w lipcu. Rynek natychmiast zwiększył prawdopodobieństwo takiego ruchu z około 60 proc. do ponad 70 proc. Oczekiwania inwestorów przesunęły się również w dłuższym horyzoncie — obecnie wyceny rynkowe sugerują nawet pięć kolejnych podwyżek stóp procentowych w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Taki scenariusz może jednak okazać się zbyt agresywny. Gospodarka Nowej Zelandii nadal wykazuje oznaki osłabienia, szczególnie widoczne na rynku nieruchomości. Wyższe stopy procentowe dodatkowo zwiększałyby presję na sektor mieszkaniowy oraz konsumpcję prywatną, co mogłoby ograniczać tempo wzrostu gospodarczego. Z tego względu rynek może obecnie zbyt optymistycznie zakładać skalę przyszłego zacieśniania polityki pieniężnej.