Poranny
Autor: OANDA TMS Brokers

Pomimo wzrostu ryzyka geopolitycznego euro zyskuje na wartości

Rynki akcji w Europie zaczynają dzień od spadków co koresponduje z nasilającymi się napięciami geopolitycznymi i fiskalnymi. Dax traci ponad 0,8 proc. Zamiast klasycznego „risk-off” obserwujemy selektywne przesunięcia kapitału. Euro umacnia się zarówno wobec dolara, jak i jena, co wskazuje, że inwestorzy nie traktują obecnej sytuacji jako jednoznacznie negatywnej dla Europy. Złoto natomiast ponownie ustanawia historyczne maksima, potwierdzając, że to właśnie metale szlachetne, a nie obligacje skarbowe, przejmują rolę głównej bezpiecznej przystani. Ceny ropy naftowej pozostają stabilne, co sugeruje, że rynek surowców energetycznych nie dyskontuje na razie istotnego szoku popytowego.

W tle rynkowym narasta niepewność polityczna. Donald Trump ponownie podkreślił, że Stany Zjednoczone „muszą mieć Grenlandię”, bagatelizując potencjalną reakcję Unii Europejskiej i unikając jednoznacznej odpowiedzi na pytanie o możliwość użycia siły. Jednocześnie pojawiają się sygnały, że reakcja europejska mogłaby mieć charakter powolny i instytucjonalny, a nie natychmiastowy, co zwiększa przestrzeń dla dalszej eskalacji napięć. Dodatkowym elementem jest rosnąca obecność wojskowa Danii na Grenlandii, co podkreśla powagę sytuacji.

Na poziomie dyplomatycznym widoczna jest intensyfikacja działań zakulisowych. Emmanuel Macron zaproponował zorganizowanie spotkania państw G7 w Paryżu, sygnalizując gotowość do szerszych rozmów obejmujących także kwestie Ukrainy, Danii, Syrii i Rosji. Tego rodzaju inicjatywy wskazują na próbę politycznego przejęcia kontroli nad eskalującymi napięciami, choć ich skuteczność pozostaje niepewna.

Istotnym czynnikiem ryzyka pozostaje polityka handlowa USA. Zapowiedzi szybkiego wprowadzenia nowych ceł w przypadku niekorzystnego dla administracji orzeczenia Sądu Najwyższego sugerują, że wojna handlowa może wejść w nową, bardziej agresywną fazę. To zwiększa zmienność i podnosi premię za ryzyko, zwłaszcza w aktywach amerykańskich.

Dodatkowo uwaga rynków skupia się na Rezerwie Federalnej. Planowana obecność Jerome’a Powella na przesłuchaniu Sądu Najwyższego w sprawie Lisy Cook ponownie uwypukla napięcia pomiędzy bankiem centralnym a władzą polityczną. Każdy sygnał podważający niezależność Fedu może mieć istotne konsekwencje dla dolara i rynku obligacji.

W Europie wydarzenia polityczne również zwiększają niepewność. We Francji rząd zamierza przyjąć budżet na 2026 rok z pominięciem głosowania parlamentarnego, co może prowadzić do dalszych napięć wewnętrznych. Jednocześnie w strefie euro dokonano istotnej nominacji instytucjonalnej, co wzmacnia ciągłość polityki monetarnej, ale nie usuwa ryzyka wynikającego z otoczenia fiskalnego i geopolitycznego.

Na tle globalnym Chiny pozostają źródłem stabilności, przynajmniej w krótkim terminie. Decyzja banku centralnego o utrzymaniu stóp kredytowych bez zmian była zgodna z oczekiwaniami i nie wywołała większych reakcji rynkowych, co sugeruje, że inwestorzy traktują politykę monetarną Chin jako przewidywalną.

Całościowo obraz rynków wskazuje na redefinicję pojęcia bezpiecznej przystani. Obligacje skarbowe największych gospodarek coraz częściej postrzegane są przez pryzmat ryzyka fiskalnego i politycznego, a nie stabilności. W takich warunkach kapitał szuka alternatyw, czego najlepszym przykładem jest siła złota. Jednocześnie powrót pełnej aktywności uczestników rynku w USA po długim weekendzie może przynieść korektę narracji i stanowić test trwałości obecnych trendów przed kolejną falą kluczowych wydarzeń politycznych i makroekonomicznych.

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: