Teoretycznie połączenie słabszego od oczekiwań odczytu inflacji (CPI) oraz pozytywnych sygnałów z frontu rozmów USA z Chinami powinno wystarczyć, by popchnąć giełdy do nowych szczytów. Tymczasem indeks otworzył się praktycznie bez zmian. Inwestorzy pozostają ostrożni, ponieważ dane CPI, choć pozytywne, nie gwarantują jeszcze szybkich obniżek stóp procentowych przez Fed. Bank centralny może chcieć poczekać, aż skutki taryf celnych w pełni pojawią się w danych, co jeszcze nie nastąpiło.

W kwestii Chin, chociaż nagłówki sugerowały finalizację porozumienia, to szczegóły wskazują raczej na kosmetyczne zmiany. Cła mają pozostać na dotychczasowym poziomie, co oznacza, że efektywna stawka celna USA na chińskie towary nadal wynosi aż 55 procent. To znaczy, że rynek wciąż musi liczyć się z kosztami wojny handlowej.

W tej sytuacji nasuwa się pytanie, dlaczego inflacja dóbr konsumpcyjnych nie przyspiesza mimo tak wysokich ceł. Możliwe są dwa scenariusze. Po pierwsze, efekty taryf mogą pojawiać się z dużym opóźnieniem, gdyż towary objęte cłem dopiero trafią do sprzedaży detalicznej. Po drugie, firmy mogą decydować się na wchłonięcie kosztów w marżach, by nie przenosić ich na konsumentów.

Oba wyjaśnienia nie są korzystne z punktu widzenia rynku akcji. Jeśli ceny wzrosną z opóźnieniem, inflacja i tak uderzy, tyle że później. Jeśli zaś firmy akceptują niższe marże, to ucierpią zyski korporacyjne. W obu przypadkach wzrosty na giełdach mogą okazać się nietrwałe, a obecny optymizm przedwczesny.

Przegląd najważniejszych wydarzeń korporacyjnych:

• Sektor energetyczny: Główna firma naftowa Abu Zabi rozważa zakup kluczowych aktywów BP, jeśli brytyjski koncern zdecyduje się na rozbicie struktury korporacyjnej lub sprzedaż kolejnych jednostek. Takie posunięcie byłoby reakcją na narastającą presję rynkową i potencjalne próby poprawy efektywności operacyjnej przez BP.
• Bankowość: UniCredit ogłosił, że może wycofać ofertę przejęcia Banco BPM, jeśli rząd Włoch nie przedstawi jasnych warunków transakcji. Dyrektor generalny Andrea Orcel zapowiedział, że niepewność regulacyjna może uniemożliwić finalizację umowy, co podkreśla rosnące napięcia między sektorem prywatnym a państwem w sprawach fuzji i przejęć.
• Handel detaliczny: Inditex, właściciel marki Zara, poinformował o słabym początku drugiego kwartału i ostrzegł, że wahania kursów walutowych mogą silniej niż przewidywano wpłynąć na wyniki roczne. W efekcie akcje spółki gwałtownie spadły, odzwierciedlając rosnącą niepewność co do perspektyw finansowych firmy.
• Technologia: Dyrektor generalny Nvidia, Jensen Huang, zapowiedział, że zdolności obliczeniowe Europy w zakresie sztucznej inteligencji wzrosną dziesięciokrotnie w ciągu najbliższych dwóch lat. Ma temu służyć budowa ponad 20 nowych tzw. fabryk AI. To kolejny sygnał dynamicznego rozwoju sektora AI, a także wzrostu znaczenia Nvidia jako kluczowego gracza technologicznego na rynku europejskim.
• Fuzje i przejęcia: Konsorcjum kierowane przez KKR & Co. podniosło swoją ofertę w walce o przejęcie brytyjskiej firmy Assura, zajmującej się nieruchomościami opieki zdrowotnej. Nowa wycena spółki to 1,7 miliarda funtów (2,3 miliarda dolarów), co potwierdza rosnące zainteresowanie inwestorów prywatnych sektorem zdrowia w Wielkiej Brytanii.
• Lotnictwo: VietJet prowadzi rozmowy w sprawie zakupu około 100 dodatkowych wąskokadłubowych samolotów od Airbusa, co świadczy o rosnących ambicjach azjatyckiego przewoźnika i dalszym ożywieniu w globalnej branży lotniczej.
• Branża gier: Nintendo ogłosiło, że sprzedało ponad 3,5 miliona egzemplarzy nowej konsoli Switch 2 w zaledwie cztery dni od premiery. To rekordowy wynik, który podkreśla siłę marki oraz ogromny popyt na nową generację sprzętu po ośmiu latach od debiutu poprzedniej wersji.