RPP zaskakuje rynek i obniża stopy procentowe w Polsce

02-07-2025 16:30
Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu 2 lipca 2025 r. podjęła decyzję o obniżeniu stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego o 0,25 punktu procentowego, do poziomu 5,00%. W ślad za tą decyzją ustalono także nowe poziomy pozostałych stóp: lombardowej na 5,50%, depozytowej na 4,50%, redyskontowej na 5,05% oraz dyskontowej na 5,10%. Działanie to zostało uzasadnione prognozowanym spadkiem inflacji poniżej górnej granicy celu inflacyjnego NBP, mimo że w czerwcu wskaźnik CPI wzrósł do 4,1% z 4,0% w maju. Inflacja wciąż pozostaje podwyższona, głównie ze względu na rosnące ceny usług oraz utrzymujące się wysokie koszty żywności i energii.
RPP zaskakuje rynek i obniża stopy procentowe w Polsce

Zgodnie z najnowszą projekcją inflacji, przy założeniu niezmienności stóp procentowych, oczekuje się, że w 2025 r. wskaźnik CPI wyniesie od 3,5% do 4,4%, w 2026 r. od 1,7% do 4,5%, a w 2027 r. spadnie do przedziału 0,9–3,8%. Równocześnie zaktualizowano prognozy wzrostu gospodarczego. Produkt krajowy brutto ma zwiększyć się w 2025 r. w przedziale od 2,9% do 4,3%, w 2026 r. od 2,1% do 4,1%, natomiast w 2027 r. wzrost PKB ma wynieść od 1,3% do 3,7%. RPP zwróciła uwagę na mieszany obraz sytuacji gospodarczej. W maju odnotowano wzrost sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej, jednak sektor budownictwa wciąż pozostaje w recesji. Pomimo niskiego poziomu bezrobocia, zatrudnienie w przedsiębiorstwach spadło w ujęciu rocznym, a tempo wzrostu płac wyraźnie spowolniło.

Rada zaznaczyła, że przyszłe decyzje dotyczące polityki pieniężnej będą uzależnione od napływających danych makroekonomicznych oraz sytuacji na rynkach globalnych. Wśród kluczowych źródeł niepewności wymieniono politykę fiskalną, zmienność cen energii, presję popytową oraz czynniki międzynarodowe. Choć decyzja o obniżeniu stóp sygnalizuje początek możliwego łagodzenia polityki pieniężnej, to Rada podkreśliła konieczność ostrożności w dalszych działaniach, ze względu na istniejące ryzyka krajowe i globalne. EURPLN rośnie obecnie 0,39% od początku dnia.

Wykres dzienny EURPLN, źródło: TradingView

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.