Kalendarium 6 III – 10 III

03-03-2023 16:06
Cały czas utrzymuje się problem wysokiego tempa inflacji. Według wstępnych danych ze strefy euro, co prawda roczna dynamika HICP minimalnie spadła (z +8,6 proc. do +8,5 proc.), ale swój nowy historyczny rekord ustanowił wskaźnik inflacji bazowej HICP (+5,6 proc.). Rozczarowały również środowe dane z ISM na temat koniunktury gospodarczej i tendencji cenowych w USA w lutym. Co prawda wartość ISM Manufacturing lekko wzrosła (z 47,4 pkt. do 47,7 pkt.), ale już drugi miesiąc z rzędu silnie odreagowywał wcześniejsze spadki obrazujący tendencje cenowe w przemyśle przetwórczym indeks ISM Manufacturing Prices (z 44,5 pkt. w styczniu do 51,3 pkt.).

Reagując na tego typu rozczarowania swe najwyższe od lat 2011-2012 osiągnęły w tym tygodniu rentowności 10-letnich obligacji skarbowych większości krajów strefy euro (wyjątkami był obligacje Włoch i Grecji). Rentowność amerykańskich 10-latek wróciła powyżej poziomu 4 proc. i była najwyższa od pierwszej połowy listopada ub.r.

Być może ta tendencja do utrzymywania się wysokiego tempa inflacji będzie w dłuższym terminie hamowana przez trwający od stycznia 2021 silny spadek rocznej dynamiki agregatu pieniężnego M3 w strefie euro. Ponad 2 lata temu ten parametr osiągnął najwyższy poziom od listopada 2007 (+12,5 proc.), ale od tamtego czasu spada w tempie porównywalnym do tego z okresu listopad 2007-luty 2010. W styczniu br. roczna zmiana M3 w strefie euro spadła do najniższego od listopada 2014 poziomu +3,5 proc.

Po zapowiedzi polskiego rządu, że w marcu przedstawi projekt opodatkowania „nadmiarowych zysków” PKN Orlen i spółek węglowych kursy akcji tych spółek spadły.

Najistotniejszą publikacją makro będzie raport nt. wydatków Amerykanów, zwany także jako NFP. Publikacja będzie w przyszły piątek o 14:30. Istotna także okaże się publikacja danych nt. sprzedaży detalicznej w strefie euro w styczniu, wyników handlu zagranicznego (także w strefie), inflacji CPI i PPI oraz podaży pieniądza w Chinach w lutym, zamówień w przemyśle oraz produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej Niemiec w styczniu, handlu zagranicznego.

W Polsce najbardziej wyczekiwanym odczytem będzie aktualizacja poziomu stóp procentowych. Z dużą pewnością stopy się nie zmienią, jednak rynki będą raczej skupione na przemówieniu prof. Adama Glapińskiego. Obecnie stopa referencyjna jest na poziomie 6,75 proc..

Decyzję o polityce monetarnej także podejmie RBA (Australia), BoC (Kanada) i BoJ (Japonia). W przypadku BoC i BoJ stopy prawdopodobnie pozostaną na obecnym poziomie, odpowiednio 4,50 proc. i -0,10 proc.. W Australii natomiast możemy przygotować się na podwyżkę o 25 pb.

Poniedziałek:

  • 8:30 Szwajcaria – inflacja konsumencka
  • 10:30 strefa euro – index Sentix
  • 11:00 strefa euro – sprzedaż detaliczna
  • 16:00 USA – zamówienia na dobra bez środków transportowych, zamówienia na dobra trwałego użytku
  • 16:00 Kanada – indeks Ivey PMI

Wtorek:

  • Chiny – handel zagraniczny
  • 4:30 Australia – decyzja RBA ws. stóp procentowych
  • 7:45 Szwajcaria – sytuacja na rynku pracy
  • 8:00 Niemcy – zamówienia w przemyśle
  • 8:30 Węgry – produkcja przemysłowa
  • 9:00 Hiszpania – produkcja przemysłowa
  • 9:00 Wielka Brytania – indeks cen nieruchomości wg.  Halifax
  • 16:00 USA – półroczny raport o polityce monetarnej dla Komisji Bankowej Senatu
  • 21:00 USA – kredyty konsumenckie (w USD)
  • 22:55 Australia – wystąpienie publiczne szefa RBA Philipa Lowa

Środa:

  • Polska – decyzja ws. stóp procentowych
  • 8:00 Niemcy – produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna
  • 8:30 Węgry – inflacja konsumencka
  • 11:00 strefa euro – PKB
  • 14:15 USA – raport ADP
  • 14:30 USA – handel zagraniczny
  • 16:00 Kanada – decyzja ws. stóp procentowych
  • 20:00 USA – Beżowa Księga

Czwartek:

  • 00:50 Japonia – PKB
  • 2:30 Chiny – inflacja CPI, PPI
  • 13:30 USA – raport Challengera
  • 16:00 USA – przemówienie członka zarządu Fed Michella Barrego
  • 22:30 Nowa Zelandia – indeks PMI dla przemysłu

Piątek:

  • Japonia – decyzja ws. stóp procentowych, konferencja BoJ po decyzji
  • 8:00 Wielka Brytania – miesięczne PKB, wyniki produkcji przemysłowej
  • 8:00 Niemcy – inflacja konsumencka
  • 10:00 Włochy – inflacja PPI
  • 14:30 Kanada – sytuacja na rynku pracy
  • 14:30 USA – sytuacja na rynku pracy (raport NFP)
Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
72% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.