Kalendarium 18 XI -24 XI

15-11-2024 15:20
Od połowy tego roku zachodnie banki centralne zaczęły proces luzowania swojej polityki monetarnej co zostało odzwierciedlone obniżkami stóp. Szerokie rynkowe oczekiwania wskazują, że znacząca zmiana w tym obszarze przyczyni się do ożywienia gospodarczego w kolejnym roku. Cięcia będą miały jednak nieco mniejszy wpływ w krajach, które weszły w większy dołek gospodarczy, mowa tu o Niemczech.
Kalendarium  28 IX-01 XI

Rok 2022 był tym okresem, kiedy wysoka inflacja zmusiła niemalże instytucje bankowości centralnej do masowego zacieśniania warunków monetarnych. W przypadku Rezerwy Federalnej nastąpiła podwyżka z poziomu 0,25 do 5,5 proc. podczas gdy Europejski Bank Centralny wykonał ruch z poziomu ujemnrgo (-0,5 proc.) do pułapu 4 proc. Zaostrzenie warunków finansowania przyczyniło się do załamania wskaźników ekonomicznych, chociażby indeksów menedżerów zakupów (PMI). Od 2023 roku następuje odreagowanie ich, ale jest ono powolne.

2024 rok to czas kiedy główne podmioty zaczęły obniżać poziom kosztu pieniądza. Zarówno EBC jak i Fed wykonały łącznie do tej pory ruch o 75 punktów bazowych. Rynek zakłada, że ten proces będzie kontynuowany. Po wyborach i tuż przed nimi zmieniła się jednak lekko optyka. Rynek na skutek wyborów w USA oraz późniejszych wypowiedzi Powella uznał, że tempo zmian w Stanach Zjednoczonych będzie stosunkowo wolniejsze w porównaniu do tego, które brane było pod uwagę kilka tygodni temu. Jednocześnie uznano, że Europa po wyborze Trumpa może wpaść w poważniejsze tarapaty, a przynajmniej zaczęto spekulować, że wyjście z dołka będzie wolniejsze ze względu na wysoce prawdopodobną politykę protekcjonistyczną prezydenta-elekta.

Szczególnie słabo przedstawia się sytuacja Niemiec. Wskaźniki wyprzedzające dla tego kraju obniżają się od wiosny 2024 roku i wskazują, że okres zimowy będzie trudnym czasem. Prawdopodobnie będziemy świadkami stagnacji. Ożywienie może nastąpić wiosną, kiedy zobaczymy pierwsze efekty działania EBC. Szok cen energii z 2022 roku zostanie zniwelowany a konsumpcja prywatna pomału zaczyna się odbudowywać co jest pokłosiem spadającej inflacji.  

W Niemczech mamy jednak kryzys polityczny, który nie będzie sprzyjał odbudowie. Trudniej będzie ustalić wspólną wizję koniecznych reform polityki gospodarczej. Dodatkowo słabe Chiny mogą wpływać na słabość naszego zachodniego sąsiada. Wiele firm jest niechętnych do inwestowania w Niemczech i to w najbliższym czasie prawdopodobnie nie zmieni się. Dlatego też oddziaływanie polityki monetarnej (ożywienie poprzez obniżki )może mieć ograniczony wpływ. Spoglądają na te wszystkie negatywne czynniki, polityka EBC może być jeszcze bardzie „luźna”, bo bank za wszelką cenę będzie chciał pobudzić koniunkturę.

Z kolei przed USA rozciągają się pozytywne perspektywy. Cykl podwyżek nie „wpędził” gospodarki w zakładaną przez część rynku recesję. Mimo, że PKB drastycznie nie spadło, inflacja została zredukowana w znacznym stopniu, choć prognozy wskazują na możliwość jej ponownego wzrostu ze względów działań nowej administracji. Wszystko wskazuje, że Fed zmniejszy tempo obniżek. Nawet w grudniowe cięcie rynek już tak mocno nie wierzy i na ten moment daje niewiele ponad 60 proc. szans na taką zmianę. Jednocześnie wycena wskazuje, że w styczniu będziemy świadkami pauzy. O możliwych podwyżkach na razie nikt nie spekuluje, bo byłaby bardzo negatywna informacja dla rynków. Nie wiemy również tego jakie będą relacje na linii Rezewa Federalna – Biały Dom w nadchodzącej kadencji. Nacisków ze strony Trumpa nie można całkowicie wykluczyć.

 

Poniedziałek, 18 listopada 2024

  •  00:50 Japonia  Zamówienia na sprzęt, maszyny i urządzenia (m/m)
  •  11:00 Strefa Euro Handel zagraniczny
  •  14:00 Polska  Wskaźniki inflacji bazowej
  •  14:00 Strefa Euro  Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB (Philip R. Lane)
  •  14:15 Kanada  Rozpoczęte budowy domów
  •  16:00 USA  Indeks rynku nieruchomości - NAHB
  •  16:00 USA  Wystąpienie szefa Fed z Chicago (Austan Goolsbee)
  •  22:00 USA  Napływ kapitałów do USA

Wtorek, 19 listopada 2024

  •  01:30 Australia  Protokół z posiedzenia RBA
  •  10:00 Strefa Euro  Bilans płatniczy
  •  11:00 Strefa Euro  Inflacja konsumencka fin.
  •  14:30 Kanada  Inflacja konsumencka
  •  14:30 USA  Pozwolenia na budowę domów
  •  14:30 USA  Rozpoczęte budowy domów
  •  22:40 USA  Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API

Środa, 20 listopada 2024

  •  00:50 Japonia  Handel zagraniczny
  •  02:00 Chiny  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  08:00 Niemcy  Inflacja producencka
  •  08:00 Wlk. Brytania  Inflacja konsumencka
  •  08:00 Wlk. Brytania  Inflacja producencka
  •  13:00 USA  Wnioski o kredyt hipoteczny
  •  16:30 USA  Tygodniowa zmiana zapasów paliw

Czwartek, 21 listopada 2024

  •  08:45 Francja  Indeks zaufania biznesu
  •  09:00 Australia  Wystąpienie publiczne szefowej RBA (Michele Bullock)
  •  10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa
  •  10:00 Polska Koniunktura konsumencka
  •  12:00 Turcja  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  14:30 Kanada  Inflacja producencka
  •  14:30 USA  Indeks Fed z Filadelfii
  •  14:30 USA  Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
  •  14:45 USA  Wystąpienie szefowej Fed z Cleveland (Beth Hammack)
  •  16:00 USA  Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board
  •  16:00 USA  Sprzedaż domów na rynku wtórnym
  •  16:30 USA  Tygodniowa zmiana zapasów gazu
  •  17:00 USA  Indeks Kansas City Fed dla przemysłu
  •  18:25 USA  Wystąpienie szefa Fed z Chicago (Austan Goolsbee)
  •  18:30 USA  Wystąpienie szefowej Fed z Cleveland (Beth Hammack)
  •  23:00 Australia  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  23:00 Australia  Indeks PMI dla usług wst.

Piątek, 22 listopada 2024

  •  00:30 Japonia  Inflacja konsumencka
  •  01:30 Japonia  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  08:00 Niemcy  Produkt Krajowy Brutto fin.
  •  08:00 Wlk. Brytania  Wyniki sprzedaży detalicznej
  •  09:15 Francja  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  09:15 Francja  Indeks PMI dla usług wst.
  •  09:30 Niemcy  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  09:30 Niemcy  Indeks PMI dla usług wst.
  •  09:30 Strefa Euro  Wystąpienie publiczne prezeski ECB (Christine Lagarde)
  •  10:00 Polska  Koniunktura gospodarcza
  •  10:00 Strefa Euro  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  10:00 Strefa Euro  Indeks PMI dla usług wst.
  •  10:30 Wlk. Brytania  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  10:30 Wlk. Brytania  Indeks PMI dla usług wst.
  •  14:00 Niemcy  Wystąpienie publiczne szefa Bundesbanku (Joachim Nagel)
  •  14:30 Kanada  Wyniki sprzedaży detalicznej
  •  14:30 Kanada  Indeks cen nowych domów (m/m)
  •  15:45 USA  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  15:45 USA  Indeks PMI dla usług wst.
  •  16:00 USA Raport Uniwersytetu Michigan fin.
  •  19:00 USA  Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy

Niedziela, 24 listopada 2024

  •  22:45 Nowa Zelandia  Bilans handlu zagranicznego (NZD)
  •  22:45 Nowa Zelandia  Sprzedaż detaliczna (k/k)
Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.