Inflacja w Polsce
Przypomnijmy, że inflacja w październiku wyniosła 6,8 proc. r/r, co było zgodne ze wstępnymi szacunkami. Widać ewidentnie, że ceny towarów doganiają ceny usług. Dziś poznamy wskaźnik bazowy, który wzrośnie prawdopodobnie do poziomu 4,5 proc. r/r.
Presja cenowa wydaje się być powszechna i nie ogranicza się do kategorii związanych z energią. Fakt, że towary dogoniły usługi sugeruje, że wpływ zakłóceń w łańcuchu dostaw, który był stosunkowo łagodny w ostatnich miesiącach, może być teraz coraz silniejszy. Jedynie 5 proc. składowych całego koszyka CPI odnotowuje wzrosty cen niższe niż 1,5 proc. r/r. Aż 78 proc. kategorii CPI wykazuje wzrosty wyższe niż 3,5 proc., co jest górną granicą przedziału celu inflacyjnego NBP.
Spadek CPI w przyszłym roku (I kwartał) będzie napędzany silnymi efektami bazy. Wysoka inflacja bazowa to główny argument za kolejnymi ruchami na stopach w najbliższym czasie.