EBC: podwyżka o 25 pb zgodnie z prognozami
Poniżej przedstawiamy oficjalny komunikat EBC po posiedzeniu:
"Inflacja spada, ale przewiduje się, że pozostanie zbyt wysoka przez zbyt długi czas. Rada Prezesów jest zdeterminowana, aby zapewnić powrót inflacji do średniookresowego celu na poziomie 2% w odpowiednim czasie. W związku z tym podjęła dziś decyzję o podniesieniu trzech podstawowych stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych.
Dzisiejsza podwyżka odzwierciedla zaktualizowaną ocenę Rady Prezesów dotyczącą perspektyw inflacji, dynamiki inflacji bazowej oraz siły transmisji polityki pieniężnej. Zgodnie z czerwcowymi projekcjami makroekonomicznymi pracownicy Eurosystemu oczekują, że inflacja zasadnicza wyniesie średnio 5,4% w 2023 r., 3,0% w 2024 r. i 2,2% w 2025 r. Wskaźniki bazowej presji cenowej pozostają silne, choć niektóre z nich wykazują nieśmiałe oznaki łagodzenia. Pracownicy zrewidowali w górę swoje prognozy dotyczące inflacji z wyłączeniem energii i żywności, zwłaszcza na ten i przyszły rok, ze względu na wcześniejsze niespodzianki wzrostowe i implikacje solidnego rynku pracy dla tempa dezinflacji. Obecnie widzą, że osiągnie ona 5,1% w 2023 r., zanim spadnie do 3,0% w 2024 r. i 2,3% w 2025 r. Pracownicy nieznacznie obniżyli swoje prognozy wzrostu gospodarczego na ten i przyszły rok. Obecnie spodziewają się wzrostu gospodarczego o 0,9% w 2023 r., 1,5% w 2024 r. i 1,6% w 2025 r.
Jednocześnie wcześniejsze podwyżki stóp procentowych przez Radę Prezesów przekładają się na warunki finansowania i stopniowo wywierają wpływ na całą gospodarkę. Koszty pożyczek gwałtownie wzrosły, a wzrost kredytów spowalnia. Zaostrzone warunki finansowania są kluczowym powodem, dla którego prognozuje się dalszy spadek inflacji w kierunku celu, ponieważ oczekuje się, że będą one w coraz większym stopniu tłumić popyt.
Przyszłe decyzje Rady Prezesów zapewnią, że podstawowe stopy procentowe EBC zostaną podwyższone do poziomów wystarczająco restrykcyjnych, aby osiągnąć terminowy powrót inflacji do średniookresowego celu 2%, i zostaną utrzymane na tych poziomach tak długo, jak będzie to konieczne. Rada Prezesów będzie nadal stosować zależne od danych podejście do określania odpowiedniego poziomu i czasu trwania restrykcji. W szczególności decyzje dotyczące stóp procentowych będą nadal oparte na ocenie perspektyw inflacji w świetle napływających danych gospodarczych i finansowych, dynamiki inflacji bazowej oraz siły transmisji polityki pieniężnej.
Rada Prezesów potwierdza, że od lipca 2023 r. zaprzestanie reinwestycji w ramach programu skupu aktywów.
Program skupu aktywów (APP) i nadzwyczajny program skupu w czasie pandemii (PEPP)
Portfel APP zmniejsza się w miarowym i przewidywalnym tempie, ponieważ Eurosystem nie reinwestuje wszystkich spłat kapitału z zapadających papierów wartościowych. Spadek ten wyniesie średnio 15 mld euro miesięcznie do końca czerwca 2023 r. Rada Prezesów zaprzestanie reinwestycji w ramach APP od lipca 2023 roku.
Jeśli chodzi o PEPP, Rada Prezesów zamierza reinwestować spłaty kapitału z zapadających papierów wartościowych zakupionych w ramach programu co najmniej do końca 2024 roku. W każdym razie przyszłe rolowanie portfela PEPP będzie zarządzane tak, aby uniknąć zakłóceń w odpowiednim nastawieniu polityki pieniężnej.
Rada Prezesów będzie nadal stosować elastyczność w reinwestowaniu zapadających wykupów z portfela PEPP, aby przeciwdziałać zagrożeniom dla mechanizmu transmisji polityki pieniężnej związanym z pandemią."