Jak wcześniej podkreślano, skuteczna interwencja walutowa ,zarówno faktyczna, jak i werbalna, wymaga spełnienia kilku kluczowych warunków. Jednym z nich jest zgodność działań władz z dominującym kierunkiem ruchu rynkowego. W ostatnich dniach ogolna słabość dolara amerykańskiego wyraźnie sprzyjała takiemu scenariuszowi, zwiększając wiarygodność sygnałów wysyłanych z Japonii. Obecne umocnienie jena nie wynika jednak wyłącznie z czynników walutowych czy technicznych, coraz większą rolę odgrywa także niepewność polityczna związana z przedterminowymi wyborami.

Najnowsze sondaże, które są jednocześnie ostatnimi możliwymi do publikacji przed wyborami zaplanowanymi na 8 lutego, sugerują, że rządząca Partia Liberalno-Demokratyczna (LDP) mogła przeszacować swoje szanse na zdobycie bezwzględnej większości. Spadek poparcia dla obozu rzadzącego mógł w ostatnich dniach dodatkowo wspierać jena, wzmacniając efekt interwencji werbalnej i jednocześnie ograniczając oczekiwania na bardziej ekspansywną politykę fiskalną po wyborach.

Przeprowadzone badania pokazują, że notowania poparcia dla premiera wyraźnie pogorszyły się od momentu ogłoszenia przyspieszonych wyborów. W kilku sondażach odnotowano spadek poparcia o 10 pkt proc. lub więcej. Jednym z głównych czynników tej zmiany mogła być sama decyzja o wcześniejszym terminie głosowania. Ponad 40 proc. respondentów sprzeciwiło się tej decyzji, a kolejne 31 proc. przyznało, że nie rozumie jej uzasadnienia. Jednocześnie ponad 50 proc. ankietowanych wskazało, że wolałoby, aby rząd skoncentrował się na uchwaleniu budżetu zamiast organizowania wyborów.

Sondaż dodatkowo uwidacznia skalę problemu, pokazując, że jedynie 35 proc. respondentów jest zadowolonych ze sposobu, w jaki rząd radzi sobie z inflacją. Ma to szczególne znaczenie, ponieważ we wszystkich badaniach inflacja została wskazana jako zdecydowanie najważniejszy temat kampanii wyborczej. Rosnące niezadowolenie społeczne w tym obszarze podważa wiarygodność dotychczasowej narracji rządu dotyczącej skutecznosci polityki gospodarczej.

Całośc wyników sondażowych sugeruje, że przynajmniej w części proporcjonalnej wyborów LDP nie może liczyć na wyraźnie lepszy wynik niż w wyborach w 2024 roku. Oznacza to dalszy spadek prawdopodobieństwa uzyskania samodzielnej większości parlamentarnej, a tym samym mniejsze szanse na znaczące poluzowanie fiskalne po wyborach. Taki układ oczekiwań mógł wesprzeć jena na początku tygodnia i stanowi czynnik, który potencjalny przyszły rząd koalicyjny będzie musiał brać pod uwagę.