Flesz
Autor: Oanda TMS Brokers

OANDA TMS Starter 25 VIII

W miniony piątek na rynkach finansowych dominował sentyment risk-on, co przełożyło się na wzrosty cen akcji i spadki rentowności obligacji skarbowych USA. Głównym impulsem była wypowiedź przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella na sympozjum w Jackson Hole, w której zasugerował, że Fed może rozpocząć luzowanie polityki pieniężnej już w przyszłym miesiącu. Wszystkie trzy główne indeksy giełdowe w USA zakończyły dzień wzrostami, odrabiając wcześniejsze tygodniowe straty, a Dow Jones osiągnął nowy rekord. Równocześnie dolar amerykański osłabił się, a rentowności obligacji spadły w całej krzywej.

Powell podkreślił, że polityka monetarna pozostaje w restrykcyjnym obszarze i że „bilans ryzyk” może uzasadniać dostosowanie nastawienia Fed. Wskazał na nietypową sytuację na rynku pracy, gdzie jednocześnie obserwuje się spadek podaży i popytu na pracowników. Taki stan zwiększa ryzyko nagłego wzrostu bezrobocia i zwolnień. Jednocześnie ostrzegł, że cła mogą generować trwałą presję inflacyjną, choć jego bazowym scenariuszem jest jednorazowy wzrost poziomu cen. Zaznaczył jednak, że istnieje ryzyko przejścia tej presji w bardziej długotrwałą dynamikę cenową.

Fed zmienił także elementy swojego frameworku polityki pieniężnej. Usunięto sformułowanie o „odchyleniach od maksymalnego poziomu zatrudnienia”, zastępując je zapisem, że zatrudnienie może okresowo przewyższać bieżące szacunki maksymalnego poziomu bez ryzyka dla stabilności cen. To sugeruje mniejszą tolerancję dla przegrzania rynku pracy, ale jednocześnie daje bankowi centralnemu większą elastyczność w reakcji na zmiany gospodarcze. Jednocześnie Fed potwierdził cel inflacyjny na poziomie 2,0 oraz wagę zakotwiczenia oczekiwań inflacyjnych, rezygnując z podejścia wprowadzonego w 2020 roku, które zakładało tolerowanie inflacji powyżej celu w celu kompensacji wcześniejszych niedoborów.

Rynek terminowy Fed funds wycenił na piątek obniżkę stóp o 20 pb we wrześniu, łącznie 34 pb do października oraz 54 pb do końca roku. Oczekiwania w horyzoncie 2026 r. wzrosły nieznacznie do 106 pb cięć do czerwca i 131 pb do końca roku.

Na giełdzie w Nowym Jorku Dow Jones wzrósł o 1,9, S&P 500 o 1,5, a Nasdaq Composite o 1,9. W ujęciu tygodniowym DJIA zyskał 1,5, S&P 500 0,3, podczas gdy Nasdaq spadł o 0,6. W Europie Eurostoxx 50 wzrósł w piątek o 0,5 i zakończył tydzień z wynikiem +0,7.

Na rynku walutowym indeks dolara osłabił się o 0,9 do poziomu 97,72, a w ujęciu tygodniowym o 0,1. Kurs EUR-USD wzrósł w piątek o 110 pipsów do 1,1720 i zakończył tydzień na poziomie wyższym o 20 pipsów. Kurs USD-JPY spadł o 140 pipsów do 146,90, a w skali tygodnia o 30 pipsów. Na notowania jena wpływały zarówno dane inflacyjne (CPI w lipcu na poziomie 3,1 rdr wobec 3,3 w czerwcu, a inflacja bazowa „core-core” bez zmian na poziomie 3,4), jak i komentarze prezesa BoJ Kazuo Uedy wskazujące na utrzymującą się presję płacową. Rynek OIS wycenił 18 pb podwyżki BoJ do końca 2025 r. i 36 pb do połowy 2026 r. Kurs AUD-USD wzrósł o 70 pipsów do 0,6490, ale w ujęciu tygodniowym spadł o 20 pipsów.

Rentowności amerykańskich obligacji spadły: 2-letnich o 9,5 pb do 3,70 (ponad 5 pb w skali tygodnia) oraz 10-letnich o 7 pb do 4,25 (6 pb w tygodniu). W Europie rentowność niemieckiego 10-latka spadła o 3,5 pb do 2,72 i o 7 pb w tygodniu, a brytyjskiego 10-latka o 4 pb do 4,69, pozostając bez większych zmian w ujęciu tygodniowym.

Na rynku surowców ropa Brent wzrosła minimalnie o 0,1 do 67,73 USD, ale w tygodniu zyskała 2,9. Złoto podrożało o 1,0 do 3372 USD i 1,1 w ujęciu tygodniowym.

W kalendarzu makro na bieżący tydzień kluczowe znaczenie ma publikacja danych o inflacji PCE za lipiec. Konsensus rynkowy zakłada, że inflacja ogółem pozostanie na poziomie 2,6 rdr, a inflacja bazowa wzrośnie do 2,9 rdr wobec 2,8 wcześniej. Wcześniej poznamy m.in. sprzedaż nowych domów, indeks aktywności Chicago Fed, zamówienia na dobra trwałe oraz drugie wyliczenie PKB za II kwartał (prognoza 3,1 w ujęciu zanualizowanym kw/kw wobec 3,0 w szacunku wstępnym).

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: