NIE w referendum w niedzielę oznacza TAK dla zmienności w poniedziałek
Porozumienie między Grecją a kredytodawcami nadal jest możliwe, choć nie będzie proste. Grecki rząd pozostanie agresywny w swoich żądaniach redukcji długu, teraz argumentując swoją postawę wsparciem ze strony społeczeństwa. Z drugiej jednak strony czas nie gra na korzyść rządu w Atenach, biorąc pod uwagę sygnały, że od wtorku w bankomatach greckich banków zabraknie pieniędzy. Stanowisko UE zapewne nie złagodnieje, jednak furtka do potencjalnego porozumienia została otwarta jeszcze przed weekendem, kiedy unijni oficjele wskazywali, że wersja porozumienia poddane pod referendum nie jest już aktualna. Czy nowa propozycja będzie bardziej surowa, czy przewiduje redukcję zadłużenia? Kolejne godziny/dni mogą być kluczowe w tej kwestii.
Z punktu widzenia rynków finansowych zanosi się na kolejny burzliwy poniedziałek. Triumf NIE w referendum jest negatywny dla sentymentu i euro. Na ten moment (zakładając brak nowych oświadczeń ze strony polityków zaangażowanych w negocjacje) możemy liczyć niższe otwarcie EUR/USD, EUR/GBP i EUR/JPY. GBP i JPY mogą liczyć na dodatkowy popyt związany z ucieczką kapitału do „bezpiecznych przystani” (zachowanie CHF jest trudniejsze do przewidzenia z uwagi na aktywność Narodowego Banku Szwajcarii). Spadkowa luka jest też prawdopodobna na europejskich parkietach, m.in. na DAX. Rentowności obligacji niemieckich („bezpieczne przystanie”) powinny spadać. Luki mogą być jednak mniejsze niż te, które wystąpiły 29 czerwca, gdyż inwestorzy w większym stopniu byli przygotowani na negatywne scenariusze związane z Grecją.
Dalszy handel jest już mniej przewidywalny i silnie zależny od rozwoju sytuacji i wzrostu/spadku szans na porozumienie. Z zaplanowanych wydarzeń mamy już posiedzenie zarządu ECB w sprawie rewizji Ratunkowej Linii Płynnościowej (ELA) oraz spotkanie kanclerz Merkel z prezydentem Hollande’m (17:30). Newralgicznych komentarzy może być jednak więcej. To skłania kapitał spekulacyjny do krótkoterminowego utrzymywania pozycji (liczonego w godzinach). Realizacja zysków z pozycji może nastąpić szybko, szczególnie na rynku walutowym. EUR/USD jest dodatkowo narażony na pozytywny (wspierający wzrosty) wpływ spadających cen akcji na europejskich parkietach w związku z zamykaniem transakcji zabezpieczających przez inwestorów spoza strefy euro (w skrócie: fundusze akcyjne z USA inwestujące w Europie sprzedają EUR/USD i zabezpieczają się w ten sposób przed osłabieniem euro; teraz może następować proces odwrotny). EUR/JPY powinien być bardziej stabilny w trendzie spadkowym. Negatywny sentyment na rynkach globalnych będzie skłaniał inwestorów do wycofywania kapitału z rynków wschodzących (bardziej ryzykownych). PLN może znaleźć się pod presją.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
