CFTC: trudny orzech do zgryzienia
Zmiana pozycji netto w kontraktach na wybrane waluty (w tys. kontraktów)
Po pierwsze widać, że skumulowana ekspozycja netto w długich pozycjach w USD spadła o 2,2 mld USD do 22,7 mld USD i była najniższą od maja 2014 r. Podkreśla to pesymistyczne nastawienie rynku względem perspektywy podwyżki stóp procentowych przez Fed (co okazało się słusznym podejściem). Reakcja rynku na gołębie komentarze prezes Fed Janet Yellen sugeruje, że więcej pozycji zostało zredukowanych, choć dla inwestorów długoterminowych ważniejsze będą fundamenty, które i tak skazują dolara na umocnienie bądź to ze strony zacieśniania Fed, bądź w oczekiwaniu na luzowanie innych banków centralnych. Stąd niska ekspozycja w długich pozycjach w USD rodzi podstawy do oczekiwań na powrót inwestorów i tutaj można szukać wytłumaczenia rajdu USD z piątku i dzisiaj.
Sumaryczna pozycja netto w długich pozycjach w USD [w mld USD, lewa] vs indeks dolarowy [prawa]
Ekspozycja w krótkich pozycjach netto w EUR odbija drugi tydzień z rzędu po osiągnięciu najniższego poziomu od lipca 2014 r., gdyż negatywne nastawienie do euro jest podsycone gołębimi sygnałami od prezesa ECB M. Draghiego z 3 września (potencjalne rozszerzenie QE). EUR/USD ma pole do spadków z pomocą kapitału spekulacyjnego, choć wymaga to stabilniejszego rynku i lepszych warunków dla wzrostu apetytu na ryzyko. Ekspozycja neto na poziomie -84,2 tys. kontraktów to zaledwie 1/3 z ekstremum zanotowanych w kwietniu. Podobnie sytuacja ma się na jenie, gdzie ekspozycja w kontraktach na sprzedaż wynosi zaledwie 26,8 tys., co jest odbicie o 6,7 tys. na 8 września, ale stanowi ułamek z pozycji sprzed miesiąca (105,2 tys.).
Pozycja spekulacyjna netto w EUR [w tys. kontraktów; lewa] vs kurs EUR/USD [prawa]
Pozycja spekulacyjna netto w JPY [w tys. kontraktów; lewa] vs kurs USD/JPY [odwrócony; prawa]
Dane CFTC potwierdzają także wyraźny odwrót w sentymencie względem GBP. Spadki GBP/USD z 1,57 do 1,52 były napędzane kapitałem spekulacyjnym, który wyciągnął krótka pozycję netto w funcie do 17,6 tys. kontraktów, ale na 15 września zostało to zredukowane do 3,6 tys. kontraktów, w całości na zamknięciu shortów (długie pozycje pozostały bez zmian).
*Zestawienie Commodity Futures Trading Commision informuje o pozycji w kontraktach terminowych na waluty uczestników obrotu na Chicago Mercantile Exchange z podziałem na typ tradera.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
