Black Friday nie dla dolara
Przyszły tydzień: rynek pracy USA/Kanada, PMI/ISM, Capex z Australii
W przyszłym tygodniu otrzymamy pierwszą serię kluczowych danych z gospodarki USA za listopad. Na pierwszym planie naturalnie pozostaje raport z rynku pracy (pt). Dane napływające w ostatnich tygodniach rysują utrzymanie pozytywnych tendencji na rynku pracy. W tygodniu, kiedy Departament Pracy zbierał dane, liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych była najniższa od lat 70. (233 tys.). Rynek oczekuje kolejnego miesiąca solidnego wzrostu zatrudnienia o 175 tys., choć nie powinno to wystarczyć na obniżenie stopy bezrobocia z 4,9 proc. Dynamika płac musi zwolnić po imponującym wzroście w październiku (0,4 proc. m/m), ale 0,2 proc. powinno dać Fed gwarancję, że presja płacowa się utrzymuje.
Z pozostałych raportów rewizja PKB za III kw. (wt) powinna wskazać na lekką korektę w górę do 3 proc. w oparciu o rewizję w górę wrześniowej sprzedaży detalicznej, eksportu i wydatków inwestycyjnych. ISM dla przemysłu (czw) ma wskazać kontynuację wzrostów (do 52,1). Na drugim planie mamy ADP, dochody i wydatki Amerykanów, Chicago PMI i Beżową Księgę Fed (wszystko w środę).
Ogólnie dane nie powinny szkodzić dolarowi i osłabić przekonania o grudniowej podwyżce Fed. Podobnie niezaskakujące powinny być wystąpienia członków FOMC w tej kwestii, choć rynek będzie zainteresowany poglądem decydentów na ścieżkę stóp procentowych przyszłym roku. Pod tym kątem ważniejsze wydają się wystąpienia Dudleya (pon), Powella (pon i wt) oraz Brainard i Tarullo (pt).
Ze strefy euro dostaniemy wstępny szacunek HICP (śr) oraz finalny PMI z przemysłu (wt). Zanosi się na kolejny (czwarty) odczyt inflacji bazowej na 0,8 proc. i brak presji cenowej jest palącym problemem dla ECB wymuszającym działanie na najbliższym posiedzeniu 8 grudnia. Prezes ECB Draghi przemawia w poniedziałek i środę, choć wątpliwe, aby chciał coś zdradzić przed właściwą konferencją po posiedzeniu. Dodając do tego odliczanie przed włoskim referendum 4 grudnia, sądzimy, że korekcyjne odbicia euro pozostaną płytkie.
W Wielkiej Brytanii od danych o aktywności przemysłu (czw) oczekuje się potwierdzenia odporności sektora na obawy związane z Brexitem. Jeśli tak, rynek może mieć problem z rozkręceniem na nowo presji sprzedażowej na funcie. GBP pozostaje w konsolidacji do EUR i USD.
W Polsce opublikowane rozbicie struktury wzrostu PKB w III kw. (śr) powinno wskazać na spadek po stronie inwestycji (głównie publicznych) jako głównego sprawce rozczarowującej dynamiki. Wstępny szacunek CPI (śr)powinien pokazać pierwszy od czerwca 2014 r. nieujemny odczyt w oparciu o wygasanie wysokie bazy odniesienia dla cen energii. Wreszcie od indeksu PMI dla przemysłu (czw) oczekujemy lekkie poprawy do 50,7 (konsensus: 50,8). Przy presji silnego dolara i negatywnym oddziaływaniom na rynki wschodzące EUR/PLN zdaje się zamknięty w przedziale 4,40-4,45.
Kalendarz z Japonii obfituje w dane z rynku pracy, handlu i przemysłu. Stopa bezrobocia w październiku (wt) ma utrzymać się na 3 proc., sprzedaż detaliczna (wt) odbić o 1,1 proc. po płaskim wrześniu, a produkcja przemysłowa (śr) wzrosnąć delikatnie o 0,1 proc. Dane jednak będą cichym tłem dla jena, który pozostaje pod presją wyprzedaży, gdyż rajd rentowności obligacji USA pozostaje dominującym czynnikiem dla USD/JPY.
W Australii mamy pozwolenia na budowę domów (śr), wydatki inwestycyjne przedsiębiorstw (CAPEX, czw) i sprzedaż detaliczną (pt). Główna uwaga będzie na danych o inwestycjach, gdyż projekcie wydatków będą analizowane pod kątem ożywienia sektora wydobywczego (głównie ruda żelaza). Przy dobre postawie surowców przemysłowych w ostatnich dniach (miedź, ruda żelaza), AUD prezentuje się korzystnie, choć w obliczu siły USD, lepiej rozważać go do kupna na crossach. W Nowej Zelandii kalendarz jest pusty, ale pozytywny sentyment rynkowy wspiera kiwi. W Kanadzie dane o PKB za III kw. (śr) powinny wskazać silne odbicie po poprzednim okresie, kiedy kraj nawiedziły pożary. Bardziej bieżące dane, takie jak raport z rynku pracy (pt), wciąż jednak będą sugerować słabość ożywienia. Więcej wsparcia CAD może otrzymać ze strony ropy naftowej, jeśli spotkanie OPEC zakończy się porozumieniem za ograniczeniem wydobycia (śr).
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
