Opinie
Autor: Konrad Białas

Przed SNB: dobrze, ale chcemy lepiej

Decyzja Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB) zostanie podana w czwartek 14 grudnia o 9:30. My i konsensus oczekujemy utrzymania stóp procentowych bez zmian (stopa depozytów na żądanie: -0,75 proc.).

Warunki gospodarcze w Szwajcarii poprawiają się, co SNB powinien przyjąć z zadowoleniem. W trzecim kwartale wzrost PKB przyspieszył do 1,2 proc. r/r z 0,3 proc. w II kw. Gospodarka wygrzebuje się z zapaści na przełomie 2016/2017 z istotnym udziałem odbicia w przemyśle i eksporcie. Dane wyprzedzające za czwarty kwartał wskazują na podtrzymanie dobrej passy. Inflacja CPI w listopadzie wzrosła do 0,8 proc. r/r i jest najwyżej od pięciu lat. Deprecjacja franka bez wątpienia pomaga w przyspieszeniu inflacji i pozostanie ważnym elementem dla perspektyw presji cenowej.

Pomimo tego w temacie deprecjacji franka SNB nie może jeszcze ogłosić pełnego sukcesu. Wprawdzie EUR/CHF wspiął się na 1,17 i jest najwyżej od czasu uwolnienia kursu w styczniu 2015 r., to jednak w porównaniu z przedkryzysowymi poziomami (ok. 1,50) frank w dalszym ciągu pozostaje przewartościowany i SNB powtórzy to w czwartkowym komunikacie. Możemy też oczekiwać podtrzymania gotowości do interwencji na rynku walutowym, jeśli zajdzie taka konieczność.

SNB jeszcze przez wiele miesięcy będzie dbał o to, aby nie wywołać niepożądanej aprecjacji franka. To oznacza, że zanim zdecyduje się na zmianę stóp procentowych, wpierw poczeka na start zacieśniania monetarnego ECB.

Inwestuj teraz! Otwórz aplikację mobilną TMS Brokers.

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Ostrzeżenie o ryzyku: Transakcje Forex i kontrakty oparte na dźwigni finansowej są wysoce ryzykowne dla Twojego kapitału, ponieważ straty mogą przewyższyć depozyt. Dlatego też, kontrakty na różnicę oraz Forex mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Upewnij się, że rozumiesz związane z nimi ryzyka i jeśli jest to konieczne zasięgnij niezależnej porady. Informacje zawarte na tej witrynie internetowej nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Dom Maklerski TMS Brokers SA z siedzibą w Warszawie przy ulicy Złotej 59, zarejestrowany przez Sad Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, Kapitał zakładowy: 3,537,560 zł opłacony w całości. Dom Maklerski TMS Brokers SA podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 82% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.