Wynagrodzenia biją prognozy, a złoty osiąga ośmiomiesięczne maksimum

18-12-2025 10:40
W listopadzie 2025 roku dane z polskiej gospodarki wskazują na dalsze zróżnicowanie sytuacji w poszczególnych sektorach. Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw, obejmującym podmioty zatrudniające co najmniej 10 osób, utrzymało się na względnie stabilnym poziomie, przy jednoczesnym dynamicznym wzroście wynagrodzeń. Przeciętne wynagrodzenie brutto wyniosło 9 078.16 zł, co oznacza wzrost o 7.1% w ujęciu rocznym oraz o 2.4% względem października. Rezultat ten był wyraźnie lepszy od prognoz rynkowych, które zakładały wzrost na poziomie 6.3%. Jednocześnie przeciętne zatrudnienie wyniosło 6 413.8 tys. etatów, co oznacza spadek o 0.8% rok do roku, ale wzrost o 0.1% w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Wynagrodzenia biją prognozy, a złoty osiąga ośmiomiesięczne maksimum

W sektorze przemysłowym sytuacja była mniej optymistyczna. Listopadowa produkcja przemysłowa spadła o 1.1% w ujęciu rocznym, a względem października odnotowano silny spadek o 9.3%, co można częściowo tłumaczyć czynnikami sezonowymi. Po korekcie sezonowej produkcja była o 0.8% wyższa niż w listopadzie 2024 roku, ale o 1.6% niższa niż miesiąc wcześniej. W ujęciu narastającym, za okres styczeń–listopad 2025 roku, produkcja przemysłowa wzrosła jednak o 2.5% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, co wskazuje na utrzymującą się dodatnią dynamikę w dłuższym horyzoncie.

Z kolei sektor budowlano-montażowy wykazał jedynie symboliczny wzrost. W ujęciu rocznym produkcja wzrosła o 0.1%, natomiast względem października odnotowano spadek o 0.7%. Szczegółowa analiza poszczególnych segmentów ujawnia wyraźne zróżnicowanie: roboty specjalistyczne wzrosły aż o 18.9% rok do roku, budowa budynków zwiększyła się o 8.0%, podczas gdy inżynieria lądowa i wodna zanotowała znaczący spadek o 12.8%. 

Wykres dzienny EURPLN, źródło: TradingView

Kurs EUR/PLN wyznaczył dziś nowe lokalne minima, schodząc do poziomu 4.2060, co oznacza, że polski złoty osiągnął najsilniejszą pozycję względem euro od ponad ośmiu miesięcy. Obecne umocnienie wpisuje się w szerszy trend aprecjacyjny, który zyskał na sile w ostatnich tygodniach. Z technicznego punktu widzenia, istotnym poziomem wsparcia może okazać się strefa 4.1980, która stanowi potencjalny target dla formacji trójkąta, w której para walutowa konsolidowała się w okresie od kwietnia do października bieżącego roku. Co więcej, poziom ten pokrywa się ze zniesieniem 0.618 w ramach siatki Fibonacciego, liczonej od ostatniego dynamicznego ruchu wzrostowego, który miał miejsce między lutym a kwietniem. Zbieg tych dwóch technicznych sygnałów może sprawić, że rejon 4.1980 odegra kluczową rolę jako punkt zwrotny lub przynajmniej chwilowa bariera dla dalszego umacniania się złotego.

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.