Doradztwo

Wstępne dane infacyjne ze strefy euro o niskim potencjale rynkowym

02-09-2025 09:32
Pierwszy szacunek inflacji HICP za sierpień w strefie euro najprawdopodobniej nie stanie się istotnym impulsem dla rynków. Od marca dynamika cen stabilizuje się w pobliżu 2 proc. przy niewielkich wahaniach, a brak nowych źródeł presji inflacyjnej współgra z umiarkowanym, mało interwencyjnym nastawieniem EBC. W tym kontekście niedawna wypowiedź prezes Christine Lagarde o praktycznym osiągnięciu celu jedynie wzmacnia przekonanie, że przestrzeń do rewizji ścieżki stóp procentowych pozostaje ograniczona. Historycznie niższa zmienność euro niż dolara dodatkowo sugeruje mniejszą wrażliwość kursu na nawet umiarkowane niespodzianki inflacyjne.
Wstępne dane infacyjne ze strefy euro o niskim potencjale rynkowym

Ujęcie techniczne publikacji również sprzyja spokojnej reakcji. Zdecydowana większość komponentów HICP jest ujawniana wcześniej przez krajowe urzędy statystyczne, co sprawia, że przed ogłoszeniem wskaźnika zagregowanego rynek dysponuje już reprezentatywną próbką danych. Po najnowszym odczycie z Holandii dostępne jest około 85 proc. wag indeksu, a bieżące wskazania złożeń cząstkowych implikują wynik bliski 0,1 proc. miesiąc do miesiąca dla całej strefy, zgodny z konsensusem Bloomberga. W praktyce zawęża to rozkład możliwych odchyleń i ogranicza potencjał zaskoczeń.

Z perspektywy implikowanych stóp i rynku walutowego  bazowym scenariuszem pozostaje utrzymanie oczekiwań na relatywnie stabilną politykę pieniężną EBC. Zmianę narracji mogłaby przynieść dopiero istotnie wyższa inflacja usług lub wyraźne odbicie miar bazowych, sygnalizujące ponowne narastanie presji popytowej. Po stronie "gołębiej" niższy odczyt szeroko rozumianej inflacji bazowej potwierdziłby ścieżkę „miękkiego lądowania” i utrzymałby bank centralny w trybie "wait and see". W krótkim horyzoncie to dane o płacach, komponenty zatrudnienia w badaniach koniunktury usług oraz trajektoria inflacji bazowej pozostaną ważniejsze dla wycen niż sam dzisiejszy flash.

Kurs EUR/USD znajduje się cały czas poniżej opadającej linii poprowadzonej przez lokalne szczyty. Można również na wykresie zauważyć formację trójkąta, z której notowania cały czas nie mogą się "wydostać". Scenariuszem bazowym jest kontynuacja trendu wzrostowego, kurs wciąż znajduje się w obrębie zwyżkującego kanału. Kluczowym oporem w średnim terminie jest poziom 1,1820 - maksima z początku lipca. 

Zastrzeżenia prawne
Niniejsza publikacja została przygotowany przez OANDA TMS Brokers S.A. (dawniej: Dom Maklerski TMS Brokers S.A.) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004) Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego. OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową. Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym. Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Zadzwoń Informacje Dane

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.