Wskaźnik Przyszłej Inflacji odbija, a EUR/PLN dochodzi do wsparcia

14-04-2026 10:30
W kwietniu 2026 r. Wskaźnik Przyszłej Inflacji wzrósł o 0,6 pkt proc. w porównaniu z marcem. To już drugi z rzędu miesiąc odbicia, co może sugerować odwrócenie wcześniejszego trendu spadku inflacji. Głównym źródłem tej zmiany jest konflikt na Bliskim Wschodzie, który zwiększył niepewność na rynkach i nasilił presję cenową także poza regionem, w tym w Polsce. Najsilniej na wzrost wskaźnika wpłynęły wyższe ceny surowców. Dotyczy to przede wszystkim ropy i gazu, ale również nawozów sztucznych, których ceny wzrosły o 26 proc. rok do roku, oraz miedzi, droższej o niemal 30 proc. Przedłużający się konflikt może dodatkowo podnosić nie tylko ceny samych surowców, lecz także koszty transportu i przetwarzania.
Wskaźnik Przyszłej Inflacji odbija, a EUR/PLN dochodzi do wsparcia
Wskaźnik Przyszłej Inflacji (WPI) w kwietniu 2026 roku, źródło: Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych

W marcu wzrosły również oczekiwania inflacyjne konsumentów. Odsetek osób przewidujących szybszy wzrost cen niż dotychczas zwiększył się z 16 proc. w lutym do 26 proc. w marcu. Podobna tendencja widoczna jest w przedsiębiorstwach przemysłowych. Przewaga firm planujących podwyżki cen nad tymi, które zamierzają je obniżać, wzrosła z około 8 pkt proc. do ponad 12 pkt proc. Największą skłonność do podnoszenia cen wykazują przedsiębiorstwa związane z przetwórstwem ropy i metali, podczas gdy wyjątkiem pozostaje branża odzieżowa, w której presja na wzrost cen nadal nie jest widoczna.

Dodatkowym czynnikiem ryzyka jest wzrost rentowności obligacji skarbowych, który może oznaczać droższy pieniądz w gospodarce, a w konsekwencji wyższy koszt kredytów dla gospodarstw domowych i firm. Sygnał płynący z Wskaźnika Przyszłej Inflacji jest więc jednoznaczny - presja inflacyjna ponownie rośnie, a jej źródłem są przede wszystkim czynniki zewnętrzne, takie jak drożejące surowce, napięcia geopolityczne i pogarszające się nastroje inflacyjne. Może to utrudnić dalsze hamowanie wzrostu cen w Polsce.

Wykres dzienny EURPLN, źródło: TradingView

Obecnie kurs EUR/PLN zniżkuje do poziomu 4,2412, gdzie znajduje się istotne wsparcie wyznaczane przez 200-okresową średnią SMA oraz zniesienie 61,8 proc. ruchu wzrostowego z przełomu lutego i marca. Dodatkowo pod koniec ubiegłego roku obszar ten stanowił opór dla notowań tej pary walutowej, a po jego przebiciu na początku marca zaczął pełnić funkcję wsparcia. Obrona tego poziomu lub jego wyraźne przełamanie może stać się ważnym sygnałem dla krótkoterminowego trendu na złotym.

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.