WIG20 na 14-letnim szczycie, a Wall Street wyhamowuje wzrosty

Na rynku długu koniec tygodnia przyniósł wyraźną korektę rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Zniżka to pokłosie "gołębich" komentarzy Christophera Wallera z Fed oraz opublikowanych danych, które wykazały spadek oczekiwań inflacyjnych konsumentów w USA. Na ten moment kontrakty Fed Funds Futures zakładają 60 proc. prawdopodbieństwo obniżki stóp we wrześniu, blisko 54 proc. szans na cięcie w paździeriku oraz niespełna 68 proc. prawdopodbieństwa kolejnego ruchu w dół w grudniu tego roku. W odpowiedzi kurs EUR/USD wzrósł do poziomu około 1,1650. Z kolei na rynku krajowym złoty zyskał wobec euro, a kurs EUR/PLN zbliżył się do 4,25. Rentowności 10-letnich "papierów" skarbowych w Polsce również spadły, podążając za rynkiem amerykańskim.
W centrum uwagi inwestorów w nadchodzącym tygodniu znajdzie się czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Rynek zakłada, że stopy procentowe pozostaną bez zmian. Kluczowy będzie sam ton komunikatu oraz wypowiedzi reprezentantów EBC. Już w czerwcu bank zasygnalizował, że dalsze działania będą ściśle uzależnione od napływających danych makroekonomicznych.
Jednym z poważniejszych zagrożeń dla strefy euro pozostaje możliwość nałożenia przez Stany Zjednoczone 30 proc. ceł na unijny import. Taki krok miałby istotne konsekwencje dla perspektyw wzrostu gospodarczego i inflacji w regionie. Mimo tych zagrożeń, EBC na razie nie planuje natychmiastowej reakcji. Temat potencjalnego cięcia stóp zostanie najpewniej przywrócony we wrześniu, kiedy skutki taryf zaczną być widoczne w danych. Jeżeli inflacja utrzyma się blisko celu, a aktywność gospodarcza nadal będzie słabnąć, to władze monetarne mogą zdecydować się jesienią na jeszcze jedno, końcowe cięcie stóp procentowych w bieżącym cyklu. Niemniej jednak rynek coraz mniej stanowczo oczekuje takiego ruchu.
Z perspektywy krajowej, istotne będą dane makroekonomiczne za czerwiec, opublikowane dziś o godzinie 10:00. Odczyty te rzucą więcej światła na realną siłę gospodarki w drugim kwartale 2025 roku. Dodatkowo inwestorzy z uwagą śledzić będą wstępne wyniki indeksów PMI za lipiec – zarówno ze strefy euro, jak i ze Stanów Zjednoczonych.Ważne też będą publikacje raportów spółek technologicznych z Wall Street.