Wielka Brytania – czerwcowe dane z rynku pracy: stabilne bezrobocie, oznaki dalszego łagodzenia presji płacowej

Dynamika wynagrodzeń
Średnie tygodniowe zarobki, łącznie z premiami, wzrosły w ujęciu rocznym o 4,6 proc., nieco poniżej oczekiwań (4,7 proc.) i wyraźnie mniej niż miesiąc wcześniej (5,0 proc.). Wskaźnik wyłączający premie pozostał na poziomie 5,0 proc., zgodnie z prognozami i bez zmian względem poprzedniego odczytu. W ujęciu realnym, uwzględniającym inflację, wzrost płac w okresie kwiecień–czerwiec wyhamował do 0,5 proc. dla płac całkowitych oraz 0,9 proc. dla płac regularnych – to najniższe wartości od prawie dwóch lat.
Zatrudnienie i płynność rynku pracy
Liczba osób na listach płac spadła w lipcu o 8 tys., po rewizji czerwcowego wyniku do -26 tys. z pierwotnych -41 tys. Dane te wskazują na stopniowe ochładzanie rynku pracy, szczególnie w kontekście trwającej słabości w segmentach o wysokiej rotacji pracowników.
Implikacje dla polityki pieniężnej Banku Anglii
Stabilizacja stopy bezrobocia przy jednoczesnym spadku dynamiki wynagrodzeń realnych jest pozytywnym sygnałem dla Banku Anglii w kontekście dalszego łagodzenia polityki pieniężnej. Obecnie rynek zakłada, że we wrześniu bank centralny prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe bez zmian, ale jeśli trend spowolnienia na rynku pracy będzie się utrzymywał, możliwe jest przygotowanie gruntu pod obniżkę w listopadzie lub grudniu.
Ryzyka makroekonomiczne
Bank Anglii musi jednak równoważyć decyzje z sytuacją inflacyjną. Utrzymująca się presja cenowa przy jednoczesnym spowolnieniu wzrostu gospodarczego rodzi ryzyko scenariusza stagflacyjnego, co komplikuje potencjalną ścieżkę luzowania polityki monetarnej w drugiej połowie roku.
Funt od rana zyskuje na wartości względem USD. Para GBP/USD urosła do 1,3470. Jeszcze wczoraj kurs wyznaczył minima lokalne przy 1,3400.