Strefa euro: presja płacowa słabnie, wspierając cykl luzowania EBC

Oznacza to, że zarówno wynagrodzenia, jak i łączny koszt pracy (obejmujący m.in. składki na ubezpieczenia społeczne) wykazują wyraźną tendencję spadkową. To sygnał, że presja płacowa (kluczowy czynnik ryzyka dla utrzymującej się inflacji bazowej) zaczyna słabnąć, co może być interpretowane jako potwierdzenie skuteczności restrykcyjnej polityki monetarnej EBC z poprzednich lat.
Obecne dane wspierają trwający cykl obniżek stóp procentowych w strefie euro. Spadek dynamiki kosztów pracy zmniejsza ryzyko tzw. spirali płacowo-cenowej i daje EBC większy komfort w kontynuowaniu łagodzenia polityki pieniężnej bez obaw o wtórne odbicie inflacji. Jeśli trend ten się utrzyma, rynek może zacząć wyceniać większą liczbę cięć stóp w drugiej połowie 2025 roku.