Strefa euro: presja płacowa słabnie, wspierając cykl luzowania EBC

16-06-2025 11:55
Dane za I kwartał 2025 r. wskazują na dalsze osłabienie dynamiki kosztów pracy w strefie euro, co potwierdza trend obserwowany od drugiej połowy ubiegłego roku. Nominalne godzinowe koszty wynagrodzeń wzrosły o 3,4 proc. r/r, w porównaniu do 4,1 proc. w IV kwartale 2024 r. Podobne tempo (3,4 proc. r/r) odnotowano w przypadku całkowitych kosztów pracy, które w poprzednim kwartale rosły w tempie 3,8 proc. r/r. Dziś kurs EUR/USD rośnie do 1,1582.
Strefa euro: presja płacowa słabnie, wspierając cykl luzowania EBC

Oznacza to, że zarówno wynagrodzenia, jak i łączny koszt pracy (obejmujący m.in. składki na ubezpieczenia społeczne) wykazują wyraźną tendencję spadkową. To sygnał, że presja płacowa (kluczowy czynnik ryzyka dla utrzymującej się inflacji bazowej) zaczyna słabnąć, co może być interpretowane jako potwierdzenie skuteczności restrykcyjnej polityki monetarnej EBC z poprzednich lat.

Obecne dane wspierają trwający cykl obniżek stóp procentowych w strefie euro. Spadek dynamiki kosztów pracy zmniejsza ryzyko tzw. spirali płacowo-cenowej i daje EBC większy komfort w kontynuowaniu łagodzenia polityki pieniężnej bez obaw o wtórne odbicie inflacji. Jeśli trend ten się utrzyma, rynek może zacząć wyceniać większą liczbę cięć stóp w drugiej połowie 2025 roku.

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.