Doradztwo

Rynki zakładnikiem geopolityki

24-03-2026 09:12
Rynek walutowy pozostaje w ostatnich dniach niemal całkowicie uzależniony od wydarzeń geopolitycznych w regionie Zatoki Perskiej, a w szczególności od informacji napływających w czasie rzeczywistym z otoczenia konfliktu. Wczorajsza sesja była tego kolejnym potwierdzeniem. Brak istotnych publikacji makroekonomicznych dodatkowo wzmocnił znaczenie czynników politycznych, choć w kolejnych godzinach sytuacja może się częściowo zmienić wraz z publikacją wskaźników koniunktury dla przemysłu i usług. Niemniej jednak kluczowym czynnikiem pozostają ceny energii, przede wszystkim ropy naftowej, które reagują natychmiast na każdą zmianę narracji dotyczącej konfliktu.
Rynki zakładnikiem geopolityki

Przełomowym momentem wczorajszego dnia była informacja opublikowana przez Donalda Trumpa w mediach społecznościowych około południa, według której rozmowy z Iranem zostały rozpoczęte i przebiegają bardzo dobrze. Oznaczało to de facto wycofanie wcześniejszego ultimatum, które miało wygasnąć w poniedziałek wieczorem i które implikowało możliwość bezpośredniej eskalacji militarnej. Samo odsunięcie tego scenariusza wystarczyło, aby wywołać gwałtowną reakcję rynków. Ceny ropy spadły o ponad 10 proc., a euro wyraźnie umocniło się względem dolara amerykańskiego.

Późniejsze stanowcze zaprzeczenia ze strony Iranu, który zdementował istnienie jakichkolwiek rozmów, zostały w dużej mierze zignorowane przez inwestorów. Możliwe jednak, że początkowa reakcja rynku już uwzględniała pewien poziom sceptycyzmu wobec komunikatów płynących z Waszyngtonu, co ograniczyło skalę dalszych ruchów.

Pomimo chwilowej poprawy nastrojów, perspektywa szybkiego zakończenia konfliktu pozostaje mało prawdopodobna. Cele strategiczne Stanów Zjednoczonych, które doprowadziły do obecnej sytuacji, nie zostały dotychczas osiągnięte, a dodatkowe siły wojskowe są nadal kierowane do regionu. Oznacza to, że ryzyko ponownej eskalacji pozostaje istotne.

Przesunięcie ultimatum o pięć dni powoduje, że kluczowym punktem odniesienia dla rynku staje się najbliższa sobota. W związku z tym można oczekiwać, że premia za ryzyko na rynku ropy, która została gwałtownie zredukowana w reakcji na informację o możliwych negocjacjach, będzie stopniowo odbudowywana w trakcie tygodnia. Warunkiem utrzymania niższych cen surowca byłoby pojawienie się wiarygodnych informacji o faktycznym postępie rozmów lub sygnałów wskazujących na poprawę bezpieczeństwa transportu przez cieśninę Ormuz.

W obecnych warunkach szczególnego znaczenia nabiera silna korelacja pomiędzy cenami ropy a kursem euro do dolara. Oznacza to, że ewentualny wzrost cen energii, wynikający z ponownego narastania napięć geopolitycznych, może wywierać presję spadkową na euro w kolejnych dniach. W konsekwencji rynek walutowy pozostaje zakładnikiem informacji politycznych, a zmienność może utrzymywać się na podwyższonym poziomie aż do momentu pojawienia się bardziej jednoznacznych sygnałów dotyczących dalszego przebiegu konfliktu.

Zastrzeżenia prawne
Niniejsza publikacja została przygotowany przez OANDA TMS Brokers S.A. (dawniej: Dom Maklerski TMS Brokers S.A.) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004) Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego. OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową. Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym. Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Zadzwoń Informacje Dane

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.