RPP: stopy bez zmian, PLN mocniejszy

W szerszym ujęciu decyzja RPP wpisuje się w strategię ostrożnego zarządzania oczekiwaniami rynkowymi po głębokim luzowaniu polityki pieniężnej w drugiej połowie 2025 r. Skala wcześniejszych obniżek była znacząca, dlatego obecna pauza pozwala Radzie sprawdzić, czy impulsy popytowe nie zaczną ponownie narastać wraz z poprawą koniunktury i spadkiem kosztu finansowania. Jednocześnie utrzymanie stóp na obecnym poziomie ogranicza ryzyko przedwczesnego rozluźnienia warunków monetarnych w otoczeniu wciąż podwyższonej niepewności globalnej, w tym wahań cen energii i polityki banków centralnych za granicą. Z perspektywy rynku finansowego decyzja ta stabilizuje krótkoterminowe oczekiwania co do kosztu pieniądza, przesuwając uwagę inwestorów z samej decyzji stóp na komunikację banku centralnego i dane makroekonomiczne, które zdecydują o ewentualnym wznowieniu cyklu obniżek w kolejnych kwartałach.