RPP prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe bez zmian

08-07-2026 10:44
Rada Polityki Pieniężnej najprawdopodobniej pozostawi dziś stopy procentowe bez zmian, utrzymując stopę referencyjną na poziomie 3,75 proc. Taki scenariusz jest powszechnie oczekiwany przez rynek i został już w pełni uwzględniony w wycenach instrumentów finansowych. Większe znaczenie będzie miała treść komunikatu oraz sygnały dotyczące dalszych perspektyw polityki pieniężnej.
RPP prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe bez zmian

Czerwcowe dane o inflacji wyraźnie osłabiły argumenty przemawiające za ewentualnymi podwyżkami stóp procentowych. Inflacja CPI spowolniła do 2,5 proc. rok do roku, a miesięczna dynamika cen była ujemna. Jednocześnie spadek cen energii i żywności ponownie wzmocnił proces dezinflacyjny, wskazując, że wcześniejszy wzrost cen ropy nie przełożył się na trwałą presję inflacyjną.

W rezultacie rynek wycofał się z wcześniejszych oczekiwań na podwyżki stóp procentowych jeszcze w 2026 roku. Coraz częściej pojawiają się natomiast spekulacje, że wraz z utrzymującą się niską inflacją dyskusja o obniżkach stóp może powrócić już w czwartym kwartale tego roku, a pierwszy ruch w dół mógłby nastąpić w marcu 2027 roku.

Zmiana oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej ogranicza jeden z istotnych czynników wspierających złotego. Choć realne stopy procentowe w Polsce pozostają dodatnie, rynek nie zakłada już ich dalszego wzrostu. Jeżeli inwestorzy zaczną coraz wyraźniej wyceniać przyszłe obniżki stóp procentowych, atrakcyjność złotego z punktu widzenia strategii carry trade może stopniowo maleć.

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.