Polska z perspektywą stabilną, deficyt i impas polityczny pod lupą

W ocenie agencji, polska gospodarka wykazuje umiarkowaną odporność dzięki zróżnicowanej strukturze oraz dużemu rynkowi wewnętrznemu. Prognozowany wzrost PKB wynosi 3,3% w 2025 roku i 3,2% w 2026 roku. Pomimo korzystnych fundamentów, perspektywy fiskalne budzą niepokój. Szczególną uwagę zwrócono na dynamicznie rosnący poziom długu publicznego – z 48% PKB w 2024 roku do prognozowanych 67% w 2028 roku. Deficyt sektora finansów publicznych ma osiągnąć blisko 7% PKB w 2025 roku, a w 2026 roku spaść jedynie do 6,5%.
Główne źródła tego wzrostu zadłużenia to zwiększone wydatki na sprzęt wojskowy, rosnące wykorzystanie pożyczek z funduszy unijnych oraz znaczne zmiany w zapasach i przepływach finansowych. Choć rząd zapowiedział działania mające zwiększyć dochody budżetowe od 2026 roku, ich skuteczność i trwałość pozostają niepewne. Dodatkowym wyzwaniem jest sytuacja polityczna po wyborach prezydenckich. Trwa impas decyzyjny, a silna pozycja prezydenta – szczególnie jego prawo weta – może blokować kluczowe reformy oraz utrudniać proces konsolidacji fiskalnej.
S&P wskazuje, że rating Polski może zostać podwyższony w przypadku wyraźnego ograniczenia deficytu budżetowego, utrzymania stabilnych ram instytucjonalnych i fiskalnych oraz dalszego napływu funduszy unijnych i inwestycji zagranicznych. Z kolei negatywna rewizja ratingu może nastąpić w razie pogorszenia perspektyw wzrostu gospodarczego, pogłębienia nierównowag makroekonomicznych lub dalszego zaostrzenia wojny w Ukrainie, które mogłoby negatywnie wpłynąć na gospodarkę i finanse publiczne Polski.
Wykres dzienny WIG20 i EURPLN, źródło: TradingView
WIG20 obecnie znajduje się powyżej 3000 pkt (+1,5%). Najmocniej rosną PGE (+3,11%), KGHM(+2,82%) i PKO BP (+2,6%). Polski złoty kontynuuje piątkowe umocnienie i EURPLN obecnie wyceniany jest na poziomie 4,2375.