Polska z perspektywą stabilną, deficyt i impas polityczny pod lupą

10-11-2025 10:34
Agencja S&P potwierdziła w piątek rating kredytowy Polski na poziomie A- dla zobowiązań w walucie zagranicznej (długoterminowy) oraz A-2 (krótkoterminowy), a także A / A-1 dla zobowiązań w walucie krajowej. Perspektywa ratingu pozostaje stabilna, co oznacza, że w najbliższym czasie nie przewiduje się jego zmiany.
Polska z perspektywą stabilną, deficyt i impas polityczny pod lupą

W ocenie agencji, polska gospodarka wykazuje umiarkowaną odporność dzięki zróżnicowanej strukturze oraz dużemu rynkowi wewnętrznemu. Prognozowany wzrost PKB wynosi 3,3% w 2025 roku i 3,2% w 2026 roku. Pomimo korzystnych fundamentów, perspektywy fiskalne budzą niepokój. Szczególną uwagę zwrócono na dynamicznie rosnący poziom długu publicznego – z 48% PKB w 2024 roku do prognozowanych 67% w 2028 roku. Deficyt sektora finansów publicznych ma osiągnąć blisko 7% PKB w 2025 roku, a w 2026 roku spaść jedynie do 6,5%.

Główne źródła tego wzrostu zadłużenia to zwiększone wydatki na sprzęt wojskowy, rosnące wykorzystanie pożyczek z funduszy unijnych oraz znaczne zmiany w zapasach i przepływach finansowych. Choć rząd zapowiedział działania mające zwiększyć dochody budżetowe od 2026 roku, ich skuteczność i trwałość pozostają niepewne. Dodatkowym wyzwaniem jest sytuacja polityczna po wyborach prezydenckich. Trwa impas decyzyjny, a silna pozycja prezydenta – szczególnie jego prawo weta – może blokować kluczowe reformy oraz utrudniać proces konsolidacji fiskalnej.

S&P wskazuje, że rating Polski może zostać podwyższony w przypadku wyraźnego ograniczenia deficytu budżetowego, utrzymania stabilnych ram instytucjonalnych i fiskalnych oraz dalszego napływu funduszy unijnych i inwestycji zagranicznych. Z kolei negatywna rewizja ratingu może nastąpić w razie pogorszenia perspektyw wzrostu gospodarczego, pogłębienia nierównowag makroekonomicznych lub dalszego zaostrzenia wojny w Ukrainie, które mogłoby negatywnie wpłynąć na gospodarkę i finanse publiczne Polski.

Wykres dzienny WIG20 i EURPLN, źródło: TradingView

WIG20 obecnie znajduje się powyżej 3000 pkt (+1,5%). Najmocniej rosną PGE (+3,11%), KGHM(+2,82%) i PKO BP (+2,6%). Polski złoty kontynuuje piątkowe umocnienie i EURPLN obecnie wyceniany jest na poziomie 4,2375. 

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.