Polska: WWK w górę, ale krajowy popyt wciąż hamuje odbicie


Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury, źródło: Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych
Pomimo oznak poprawy w handlu zagranicznym, popyt krajowy pozostaje słaby. Jego poziom od dłuższego czasu utrzymuje się na stabilnym, lecz niewystarczającym poziomie, co ponad 46% firm wskazuje jako istotną barierę dla dalszego rozwoju. Wciąż więcej przedsiębiorstw zgłasza spadek zamówień niż ich wzrost – różnica ta wynosi obecnie 12 punktów procentowych.
Spośród 22 analizowanych branż jedynie dwie – przetwórstwo ropy naftowej oraz sektor elektroniczny (obejmujący komputery, elektronikę i optykę) – odnotowały wzrost liczby zamówień. W pozostałych dominowały sygnały pogorszenia. Ożywienie w eksporcie jest częściowym odreagowaniem po spadkach w drugim kwartale, ale nie ma charakteru trwałego. Dalszy rozwój wymiany handlowej hamują m.in. słabe wyniki gospodarki niemieckiej oraz ograniczenia wynikające z polityki celnej Stanów Zjednoczonych.
Na tle umiarkowanego tempa wzrostu pojawiają się jednak pozytywne sygnały z sektora przedsiębiorstw. Sytuacja finansowa firm przemysłowych poprawiła się nieznacznie – o 2 punkty procentowe w ujęciu miesięcznym i 5 punktów rok do roku. Wzrosły również nastroje inwestycyjne, które są lepsze niż przed rokiem, co może sprzyjać zwiększeniu nakładów na rozwój i modernizację.
W sektorze konsumenckim rośnie zainteresowanie kredytami gotówkowymi i hipotecznymi, co może pozytywnie wpłynąć na branżę budowlaną. Optymizm utrzymuje się również na rynku kapitałowym – indeks WIG kontynuuje wzrosty, co odzwierciedla pozytywne nastroje inwestorów mimo wciąż niepewnych fundamentów gospodarczych.
Wykres dzienny EURPLN, źródło: TradingView
EURPLN wczoraj umocnił się 0 0.21%, przez co para walutowa znalazła się powyżej średniej SMA 100-stu okresowej i wyceniana jest teraz na poziomie 4.2656.