Doradztwo

Polska: Mieszane dane z gospodarki - przemysł w górę, budownictwo w dół

19-03-2026 11:01
Najnowsze dane Głównego Urzędu Statystycznego za luty wskazują na mieszany obraz kondycji polskiej gospodarki, w którym umiarkowane ożywienie w przemyśle kontrastuje z wyraźną słabością sektora budowlanego, przy jednoczesnym utrzymaniu presji dezinflacyjnej po stronie producentów oraz stopniowym schładzaniu rynku pracy. Złoty dziś traci na wartości. Kurs EUR/PLN rośnie powyżej 4,28.
Polska: Mieszane dane z gospodarki - przemysł w górę, budownictwo w dół

Produkcja przemysłowa w lutym 2026 roku wzrosła o 1,5 proc. rok do roku, co okazało się wynikiem nieznacznie lepszym od oczekiwań rynkowych na poziomie 1,3 proc. W ujęciu miesięcznym odnotowano wzrost o 2,7 proc., choć był on nieco słabszy od prognoz. Po oczyszczeniu z czynników sezonowych dynamika produkcji wyniosła 1,7 proc. rok do roku oraz 0,6 proc. względem stycznia, co wskazuje na stopniową, ale nadal umiarkowaną poprawę aktywności w sektorze przemysłowym.

Znacznie słabszy obraz wyłania się z danych dotyczących budownictwa. Produkcja budowlano-montażowa spadła aż o 13,7 proc. rok do roku, co oznacza wyraźnie głębsze tąpnięcie niż oczekiwali analitycy, którzy zakładali spadek o 7,7 proc. W ujęciu miesięcznym produkcja wzrosła o 6,4 proc., jednak również w tym przypadku wynik był wyraźnie poniżej prognoz. Po uwzględnieniu czynników sezonowych spadek wyniósł 12,4 proc. rok do roku oraz 3,8 proc. miesiąc do miesiąca, co potwierdza utrzymującą się słabość sektora i brak trwałych oznak odbicia.

Równocześnie dane dotyczące cen producentów wskazują na utrzymującą się dezinflację w przemyśle. W lutym ceny produkcji sprzedanej przemysłu spadły o 2,3 proc. rok do roku, co było wynikiem zbliżonym do oczekiwań rynkowych. W ujęciu miesięcznym odnotowano niewielki wzrost o 0,1 proc., podczas gdy konsensus zakładał stabilizację. Odczyt ten potwierdza, że presja kosztowa w sektorze przemysłowym pozostaje ograniczona, choć pojawiają się pierwsze sygnały stabilizacji cen w krótkim terminie.

Na rynku pracy widoczne są oznaki stopniowego schładzania. Przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w lutym o 6,1 proc. rok do roku, osiągając poziom 9 135,69 zł, co było wynikiem niższym od oczekiwań rynkowych wynoszących 6,6 proc. Jednocześnie zatrudnienie spadło o 0,8 proc. rok do roku, zgodnie z prognozami. Oznacza to, że dynamika płac stopniowo słabnie, a spadek zatrudnienia wskazuje na ostrożniejsze podejście firm do zwiększania liczby pracowników.

Całościowo dane za luty wskazują na gospodarkę znajdującą się w fazie nierównomiernego ożywienia. Przemysł wykazuje oznaki stabilizacji i umiarkowanego wzrostu, jednak sektor budowlany pozostaje wyraźnie w tyle. Jednocześnie spadek cen producentów oraz słabsza dynamika wynagrodzeń sugerują ograniczoną presję inflacyjną, co może mieć znaczenie dla dalszych decyzji w zakresie polityki pieniężnej.

Zastrzeżenia prawne
Niniejsza publikacja została przygotowany przez OANDA TMS Brokers S.A. (dawniej: Dom Maklerski TMS Brokers S.A.) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004) Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego. OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową. Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym. Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Zadzwoń Informacje Dane

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.