Polska: Budownictwo pod presją mimo odsezonowania

W sektorze przedsiębiorstw przeciętne wynagrodzenie (bez nagród z zysku) wyniosło 9002,27 zł, co stanowi ważny sygnał dla popytu krajowego, choć bez informacji o dynamice r/r i m/m trudno jednoznacznie ocenić zmianę presji płacowej. W przemyśle ceny producentów (PPI) nadal znajdują się w ujemnym terytorium: -2,6% r/r oraz -0,3% m/m, co wskazuje na utrzymującą się dezinflację na wcześniejszym etapie łańcucha cenowego. Produkcja sprzedana przemysłu spadła o 1,5% r/r oraz o 6,0% m/m, natomiast po odsezonowaniu widać niewielką poprawę w porównaniu z rokiem: +0,4% r/r, przy jednoczesnym spadku m/m o 2,4%. Taki zestaw sugeruje, że surowy odczyt jest w dużej mierze obciążony sezonowością, ale momentum na przełomie roku pozostaje słabe.
Struktura produkcji wskazuje przy tym na istotne różnice między kategoriami. Po stronie spadków r/r dominują dobra zaopatrzeniowe (-7,7%) oraz dobra konsumpcyjne, zarówno trwałe (-7,7%), jak i nietrwałe (-3,0%), co jest spójne z obrazem słabszej aktywności w segmentach bardziej wrażliwych na cykl i popyt konsumencki. Z kolei wzrost produkcji dóbr inwestycyjnych (+5,9%) oraz dóbr związanych z energią (+3,3%) działa w przeciwnym kierunku i sugeruje względnie lepszą kondycję obszarów powiązanych z nakładami inwestycyjnymi i sektorem energetycznym. Całościowo dane wskazują na miękki start roku, szczególnie w budownictwie, przy jednoczesnych sygnałach, że część przemysłu – zwłaszcza segment inwestycyjny – pozostaje relatywnie odporna.
EURPLN dziś umacnia się o 0,16% i obecnie para walutowa jest wyceniana na 4,2221.
Wykres dzienny EURPLN, źródło: TradingView