EBC: czy Lagarde odniesie się do kursu EUR/USD?

05-02-2026 12:52
Dzisiejsza decyzja Europejskiego Banku Centralnego zapowiadała się jeszcze pod koniec ubiegłego roku jako całkowicie rutynowa i pozbawiona rynkowych emocji. Nowe projekcje makroekonomiczne nie są publikowane przed marcem, a niemal wszyscy przedstawiciele EBC w ostatnich miesiącach konsekwentnie podkreślali, że sytuacja banku jest komfortowa, a obecne nastawienie polityki pieniężnej nie wymaga żadnych korekt. Tego typu komunikaty były wyraźnie kierowane także do uczestników rynku, którzy spekulowali o pierwszych podwyżkach stóp procentowych jeszcze w tym roku.
EBC: czy Lagarde odniesie się do kursu EUR/USD?

W międzyczasie nastroje rynkowe uległy jednak wyraźnej zmianie. Zamiast dyskusji o podwyżkach, ponownie zaczęły pojawiać się rozważania dotyczące obniżek stóp procentowych. Szczególnie wyraźnie było to widoczne po tym, jak kurs EUR/USD w ubiegłym tygodniu przejściowo przekroczył poziom 1,20. W reakcji na ten ruch część przedstawicieli EBC sugerowała możliwość cięć stóp procentowych w przypadku nadmiernego umocnienia euro.

Pamiętajmy jednak, że wzrost kursu EUR/USD był w przeważającej mierze efektem osłabienia dolara amerykańskiego, a nie wyraźnego wzmocnienia euro. To właśnie słabość USD, a nie fundamentalna siła europejskiej waluty, odpowiada za wyższe poziomy głównej pary walutowej.

Mimo to temat kursu walutowego niemal na pewno pojawi się podczas dzisiejszej konferencji prasowej. Jeśli prezes EBC, Christine Lagarde, nie wykluczy możliwości obniżek stóp procentowych przy wyższych poziomach EUR/USD wspólna waluta może ponownie znaleźć się pod presją. Byłby to kolejny sygnał, że niezależnie od deklaracji o chęci wzmocnienia roli euro na międzynarodowych rynkach finansowych, EBC w praktyce nie jest gotów zaakceptować wyższych poziomów EUR/USD, wynikających z osłabienia dolara, bez podejmowania prób przeciwdziałania temu procesowi.
 

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.