Doradztwo

Dane o inflacji dały zielone światło Rezerwie Federalnej na kolejną obniżkę stop procentowych

27-10-2025 10:03
Dane o inflacji w Stanach Zjednoczonych za wrzesień przyniosły inwestorom umiarkowaną ulgę. Ceny rosły wolniej, niż oczekiwano, a presja inflacyjna w kluczowych kategoriach zaczyna słabnąć. To umacnia oczekiwania, że Rezerwa Federalna w tym tygodniu ponownie obniży stopy procentowe, kontynuując cykl luzowania rozpoczęty w odpowiedzi na spowolnienie gospodarki i rosnące ryzyka na rynku pracy.
Dane o inflacji dały zielone światło Rezerwie Federalnej na kolejną obniżkę stop procentowych

We wrześniu ceny konsumpcyjne w USA wzrosły o 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym, a inflacja bazowa – po wyłączeniu cen energii i żywności – zwiększyła się jedynie o 0,2 proc., wobec 0,35 proc. w sierpniu. W ujęciu rocznym inflacja bazowa spadła do 3,0 proc., co jest symbolicznym, ale istotnym sygnałem ochłodzenia presji cenowej.

W ostatnich miesiącach uwagę uczestnikó rynku przyciągają efekty ceł nałożonych przez administrację Trumpa. Choć wpływ ten wciąż jest zauważalny, dane pokazują, że skala wzrostu cen dóbr konsumpcyjnych (z wyłączeniem żywności i energii) jest niższa, niż się obawiano. W tej grupie cen zanotowano wzrost o 0,2 proc. wobec 0,3 proc. miesiąc wcześniej. W ujęciu rocznym oznacza to tempo zbliżone do 2 proc. – wciąż powyżej długoterminowej średniej, która oscyluje wokół zera.

Ocenia się, że efekt ceł podnosi łączną inflację o 0,4–0,5 punktu procentowego, jednak coraz częściej padają opinie, że najbardziej pesymistyczne scenariusze się nie zrealizowały. W innych kategoriach również nie odnotowano zaskoczeń – ceny benzyny wzrosły o 4,1 proc., a w usługach widać delikatne oznaki stabilizacji.

Mimo częściowego paraliżu pracy amerykańskich urzędów statystycznych, spowodowanego zawieszeniem działalności rządu federalnego od 1 października, Biuro Statystyki Pracy  zdecydowało się opublikować dane o inflacji, ponieważ są one potrzebne do wyliczenia indeksacji świadczeń Social Security.

Piątkowy raport inflacyjny wpisuje się w oczekiwania rynku - Fed prawdopodobnie obniży stopy o kolejne 25 punktów bazowych na posiedzeniu w środę, sprowadzając przedział stopy funduszy federalnych do 3,75–4,00 proc.. Dla banku centralnego to kontynuacja strategii ostrożnego luzowania, mającego na celu wsparcie rynku pracy przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyk inflacyjnych.

Nowe dane nie zmieniają obrazu sytuacji – inflacja pozostaje pod kontrolą, a Fed ma przestrzeń do dalszego łagodzenia polityki. Dla rynków oznacza to utrzymanie pozytywnego sentymentu i rosnące oczekiwania, że amerykańska gospodarka zdoła uniknąć twardego lądowania.

Zastrzeżenia prawne
Niniejsza publikacja została przygotowany przez OANDA TMS Brokers S.A. (dawniej: Dom Maklerski TMS Brokers S.A.) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004) Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego. OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową. Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym. Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Zadzwoń Informacje Dane

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.