Doradztwo

Chwilowa zmiana sentymentu?

03-02-2026 08:46
Ostatnie umocnienie dolara i spadek kursu EUR/USD należy interpretować przede wszystkim jako korektę napędzaną zmianą nastrojów rynkowych, a nie jako rezultat trwałej zmiany fundamentów makroekonomicznych. Po krótkim okresie wzrostów główna para walutowa ponownie zszedł w okolice 1,18, oddalajac się od poziomów o blisko dwa centy wyższych obserwowanych jeszcze kilka tygodni temu. Jednym z kluczowych impulsów dla tego ruchu była nominacja Kevina Warsha na przyszłego przewodniczącego Rezerwy Federalnej, która wzbudziła nadzieje, że polityka pieniężna USA może w przyszłości przybrać bardziej restrykcyjny charakter. Sam fakt pojawienia się takiej interpretacji wystarczył, aby przerwać wcześniejszą narrację o słabnącym dolarze.
Chwilowa zmiana sentymentu?

Zmiana sentymentu byla widoczna także na innych rynkach. Frank szwajcarski uległ wyraźnemu osłabieniu, co wpisuje się w spadek popytu na bezpieczne aktywa, a rynki metali szlachetnych doświadczyły silnej korekty. Wszystko to sugeruje, że poziom niepewności wśród inwestorów istotnie się obniżył, przynajmniej w krótkim terminie. Rynek zareagował więc przede wszystkim emocjonalnie, dostosowując pozycjonowanie do nowej narracji, bez głębszego potwierdzenia w danych fundamentalnych.

Kluczowym elementem tej sytuacji jest jednak fakt, że korekta na rynku walutowym nie była wsparta istotnymi zmianami w rynkowych oczekiwaniach inflacyjnych ani w wycenach przyszłych stóp procentowych. Oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej pozostały w dużej mierze stabilne, co sugeruje, że uczestnicy rynku wciąż nie mają jasności, jak realnie interpretować nominację nowego szefa Fed i jakie konsekwencje przyniesie ona w praktyce. W tym sensie obserwowany ruch można uznać za techniczno sentymentowy, a nie za początek nowego trendu opartego na twardych przesłankach makroekonomicznych.

Dodatkowym czynnikiem osłabiającym kurs EUR/USD była sama kondycja euro. Wspólna waluta również znajduje się pod presją, co potęgowało skalę spadku pary walutowej. W efekcie względna słabość euro może maskować fakt, że w ujęciu szerszym dolar amerykański nadal pozostaje słabszy niż przeciętnie wobec koszyka walut z grupy G10. Od początku roku dolar wciąż notuje deprecjację względem tych walut, choć nie jest to tak widoczne na tle niemal równie słabego euro.

Galeria: 
Zastrzeżenia prawne
Niniejsza publikacja została przygotowany przez OANDA TMS Brokers S.A. (dawniej: Dom Maklerski TMS Brokers S.A.) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004) Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego. OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową. Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym. Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Zadzwoń Informacje Dane

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.