Komentarz miesięczny do wyników – maj 2017 r 18-07-2017 09:44

18-07-2017 09:44

Hossa na rynkach akcji była kontynuowana w maju, zarówno w segmencie rynków rozwiniętych, jak i emerging markets.

Komentarz miesięczny do wyników – maj 2017 r

Na szczegółowym poziomie obraz jest mniej jednorodny, gdyż wzrosty obserwowaliśmy na dużych spółkach w Europie i w USA, natomiast nieco gorzej zachowywały się małe i średnie spółki, przede wszystkim w USA, gdzie wyceny są od dłuższego czasu wymagające. W gronie spółek z indeksu S&P 500 wyróżniały się przede wszystkim spółki technologiczne oraz użyteczności publicznej. Natomiast w Europie liderami wzrostów były segmenty zdecydowanie defensywne tj. użyteczności publicznej, telekomunikacyjny oraz ochrony zdrowia. W segmencie rynków rozwijających się słaby miesiąc zanotowała warszawska giełda, gdzie wydaje się, że korekta zaczęła się rozpędzać, zwłaszcza w przypadku części blue chipów (PKN, JSW, LTS). Spółki małe i średnie także w Warszawie pozostawały w tyle, a sWIG80 i mWIG40 zakończyły miesiąc na lekkich minusach. Naszym zdaniem nie ma obecnie istotnych czynników do przeważania polskich akcji, a kontynuacja wzrostów wynikać będzie w znacznym stopniu z napływów do szerokiego koszyka emerging markets, gdyż dane rynkowe nadal obrazują znaczną niewrażliwość krajowego kapitału na ostatnie wzrosty. Środki płyną przede wszystkim do funduszy absolutnej stopy zwrotu, a te niekoniecznie muszą kupować akcje ...

Pełny komentarz dostępny jest w formie pliku PDF, który można pobrać poniżej.